卡迪夫腫瘤學股價下跌，儘管癌症試驗數據強勁，領導層交接令投資者不安

Cardiff Oncology 股價在早盤交易中持續下跌，暴跌30%，原因是公司披露了一個兩部分的重磅消息：一項關鍵的第二期癌症試驗取得令人鼓舞的結果，以及意外的人事變動。股市反應凸顯了一個經典案例：好消息遇上組織不確定性，正是最不適合的時刻。儘管臨床結果積極，應該會激發對公司癌症治療管線的樂觀情緒，但投資者顯然被高層管理人員的離職所嚇到，正值公司轉向關鍵的晚期開發階段。

試驗結果顯示難治性癌症取得實質進展

CRDF-004 第二期試驗為 Cardiff 的主要候選藥物 Onvansertib 在治療一線 RAS 突變轉移性結直腸癌 (mCRC) 提供了真正有希望的數據。在劑量篩選研究中，30 mg 的 Onvansertib 與標準化療（FOLFIRI/貝伐單抗或 FOLFOX/貝伐單抗）聯合使用，展現出多項療效指標的劑量依賴性改善，反應率和無進展生存期均超越單獨標準治療組。值得注意的是，該組合療法耐受性良好，沒有出現意外毒性，解決了聯合療法常見的擔憂。根據這些結果，Cardiff 已將30 mg劑量推進到下一階段，預計在2026年上半年公布最終數據和正式的試驗設計更新。

臨床意義不容小覷：RAS 突變癌症約佔所有轉移性結直腸癌的一半，且在過去二十年中一直未取得實質性進展。Onvansertib 是一種高度選擇性的口服 PLK1 抑制劑，專為這一被忽視的族群研發。該候選藥物也在其他由 PLK1 驅動的癌症中進行探索，包括胰腺癌、小細胞肺癌和三陰性乳腺癌。

領導層空缺在關鍵轉型期引發警示

然而，Cardiff 管理層的變動時機恰恰威脅到投資者信心，尤其是在公司需要穩定的時候。Mark Erlander 已辭去執行長職務，James Levine 也退出了財務長（CFO）職位。儘管董事會任命經驗豐富的生技高管 Mani Mohindru 為臨時執行長，以及由公司內部晉升、具有超過14年經驗的財務人員 Brigitte Lindsay 擔任首席會計官，但同時失去兩位高層管理人員，造成治理上的關鍵空缺。Cardiff 現在正在尋找永久的執行長和財務長人選，這在關鍵的開發窗口期增加了執行風險。

財務狀況與市場情緒承壓

截至2025年9月底，Cardiff 持有 6060 萬美元的現金及等價物，足以支撐公司運營至2027年第一季度。然而，管理層空缺以及癌症藥物開發固有的監管風險，已讓市場感到擔憂。過去一年股價在1.90美元到4.99美元之間波動，目前盤前價格為2.05美元，反映出投資者對公司能否在沒有經驗豐富領導層的情況下執行臨床路線圖的焦慮。

矛盾之處在於：Cardiff 在高需求的適應症中取得了真正的臨床進展，擁有充足的資金預算，董事會層級的臨時人才也已就位。然而，市場卻反映出不確定性而非樂觀。公司是否能通過穩健的臨床執行和吸引經驗豐富的高層領導來穩定股價，仍是未來的關鍵問題。