私營防衛承包商如何在2026年贏得商業太空優勢戰鬥

美國太空探索的格局正經歷著劇烈轉變。政府機構如NASA不再是唯一運營太空計畫的主體。相反，私營企業正逐步走入聚光燈下，聯邦政府也採取了「商業優先」的太空開發策略。這種採購模式的根本重組代表著一個罕見的市場機會——那些擁有成熟履歷的國防承包商，將有望在獲取這些豐厚合約方面取得前所未有的優勢。

在2025年12月，特朗普政府簽署了一項行政命令，徹底改變美國政府獲取太空服務的方式。未來，聯邦機構將不再直接擁有衛星、反應爐和探測設備，而是越來越多地以「即服務」的方式購買太空能力——支付數據、運輸或能源費用，同時讓私營公司保留所有權和運營控制權。這種模式能產生可預測的長期收入流，對風險投資家和機構投資者具有極大吸引力。該命令還設定了雄心勃勃的時間表：到2028年將宇航員送回月球，並在2030年前建立具有核能系統的永久月球基地。

對於希望從這一轉型中獲利的投資者來說，有兩家公司已經成為主要受益者：洛克希德·馬丁（Lockheed Martin）和Leidos Holdings。兩者已經將自己定位為美國太空雄心的不可或缺的合作夥伴，但它們對不同投資者類型提供了不同的價值主張。

洛克希德·馬丁：太空系統的既得領導者

洛克希德·馬丁代表了美國太空能力的黃金標準。公司總部位於馬里蘭州貝塞斯達，這家國防科技巨頭擁有一個專門的太空部門，負責設計、製造和測試深空探索所需的各種載具和系統。其產品組合包括NASA任務用的奧瑞恩（Orion）太空船、月球探測車、深空探測器、商用與軍用衛星，以及導彈防禦基礎設施。除了太空業務，洛克希德還經營三個其他運營部門，涵蓋航空、導彈系統和旋翼平台。

該公司的市場主導地位在財務表現中得以體現。過去十二個月，股價上漲超過18%，第三季度營收達到186億美元，同比增長9%。每股盈餘（EPS）上升2%至6.95美元。更令人印象深刻的是，太空部門本季度創造了33.6億美元的收入，較去年同期的30.8億美元有所增加。這一擴張得益於額外的1.6億美元戰略和導彈防禦合約，以及7,000萬美元的國家安全太空計畫。太空部門的營運利潤激增22%，達到3.31億美元。

衡量洛克希德競爭優勢的真正標準在於其訂單積壓：高達1791億美元的累計合約工作，其中38.4億美元專門用於太空活動。這種多年的收入預期，為投資者提供了信心，也彰顯了大型成熟航太企業的結構性護城河。競爭對手缺乏與政府的長期合作關係、技術專長和安全許可，難以撼動這些既有巨頭的地位。

對於追求穩定回報的股東來說，洛克希德進一步優化股東回報，授權額外20億美元的股票回購計畫（總授權額達91億美元），並將季度股息提高5%至3.45美元每股——約2.25%的收益率。公司已連續23年每年增加股息，對於追求收入的投資組合具有吸引力。

Leidos：NASA的可信合作夥伴，擴展超越政府

Leidos Holdings總部位於維吉尼亞州雷斯頓，走的是不同的太空主導路徑。它不專注於硬體製造，而是作為一個全方位的美國政府承包商，提供工程、系統整合、生物醫學研究和任務關鍵服務。公司最重要的資產是與NASA長達二十年的合作關係，這段合作已經大幅深化。

在2025年第三季度，Leidos獲得了NASA價值7.6億美元的分包合同，涵蓋低地球軌道任務和阿耳忒彌斯（月球計畫）探測的關鍵太空探索工作。這些工作大多涉及設計和整合激光大氣監測系統——用於持續測量氧氣、水蒸氣和二氧化碳水平，以確保宇航員在軌道操作中的安全。這種專業技術為競爭者設置了較高的進入門檻。

財務數據顯示Leidos的成長軌跡。過去一年，股價上漲29%，超越洛克希德的18%。第三季度營收創下新高，達到45億美元，年增7%；每股盈餘達到2.82美元，同比增長5%。季度股息為每股0.43美元，提升7.5%，但收益率僅0.87%，較低的收入型投資者可能較少關注。

除了NASA合約外，Leidos正推行戰略多元化。公司同意以24億美元收購私募股權公司Kohlberg旗下的ENTRUST Solutions Group，擴展其作為美國公用事業公司系統工程供應商的範圍。此舉降低了對國防相關收入的依賴，同時將公司定位於高速增長的基礎設施現代化領域。

兩者比較：不同的太空領域優勢之路

兩家公司都為商業太空熱潮做好了充分準備，但它們展現出不同的投資特性。洛克希德·馬丁擁有較高的市值，並且與政府長期建立的關係鞏固了其市場地位。其太空部門產生最高的利潤率，且擁有龐大的訂單積壓。對於追求穩定收入的投資者來說，洛克希德的股息收益率和連續23年的股息增長歷史，提供了具有吸引力的總回報潛力。

相較之下，Leidos似乎正走在更快的成長軌道上。其一年內股價上漲29%，超越洛克希德的18%。更重要的是，Leidos正通過收購ENTRUST，成功建立多元化，降低對純國防合約的依賴，降低集中風險。對於追求成長而非收入、並且偏好較低估值的投資者來說，Leidos值得認真考慮。

整體市場背景顯示，兩家公司都將從政府轉向商業太空採購的政策轉變中受益。與永久月球基地建立目標相符的「即服務」模式，創造了多年的收入預期，有助於支撐持續的股價上漲。技術專長、安全許可和政府關係等結構性壁壘，將確保它們的競爭優勢在太空產業大幅擴張時持續存在。

對於準備把握美國商業太空雄心的投資者來說，這兩家承包商提供了經過驗證的執行力和明確的成長動力，並將延續到2026年以後。