兩隻不容否認的理所當然的成長股，值得您的關注

過去五年提醒投資者一個重要的真理：市場低迷創造機會。儘管經歷了兩次重大拋售，標普500指數仍然實現了80%的回報。這驗證了核心投資原則：強大的企業，給予足夠的時間，可靠地創造財富。真正的挑戰在於識別哪些公司是毫無腦袋的投資機會——具有明顯競爭優勢和巨大擴展空間的企業。讓我們來看看兩個完美符合這一特徵的成長股。

荷蘭兄弟：崛起中的咖啡巨頭

荷蘭兄弟 (NYSE: BROS) 正在執行消費者可選品中最具吸引力的成長策略之一。截至2025年9月30日，這家得來速飲料連鎖店僅有1,081個門店，但已規劃擴展至7,000家。這一規模擴張代表了一個毫無腦袋的論點：一個具有差異化品牌和多年擴展潛力的商業模式。

荷蘭兄弟差異化策略的成功之處在於什麼？公司專注於個性化、快速服務、友善互動和促銷創意。結果顯而易見：同店銷售年增5.7%，與歷史表現一致。更重要的是，交易量——一個關鍵的健康指標——在2025年加速增長至4.7%，扭轉了2023和2024年的下滑。

當你將新店開張與現有門店的實力結合起來，最新季度的總收入同比激增25%。飲品菜單本身就是行銷天才，特色名稱如棉花糖奶昔和龍之殺手反叛者，並搭配咖啡飲品（約50%的銷售比例）以及氣泡蘇打和冰沙等配套產品。

盈利能力角度又增添了一層吸引力。隨著荷蘭兄弟規模擴大，管理層展現出推動健康利潤率的潛力。分析師預計未來幾年每年盈利增長32%。以5倍市銷率計算，這隻股票的估值相當於星巴克在早期成長階段的估值——一個毫無腦袋的指標，暗示著巨大的升值潛力。

Chewy：持續收入的堡壘

Chewy (NYSE: CHWY) 展示了在電子商務中建立護城河的教科書案例。這家純線上零售商通過規模、品項豐富和客戶至上，已在寵物用品市場占據主導地位。過去一年的13%回調，為進場提供了誘人的切入點。

Chewy背後的推動力是結構性的。寵物主人對伴侶的照料並非可有可無——他們是家庭的一部分。2018年，美國在寵物上的總支出達到900億美元，預計到2025年將達到1570億美元，反映出行業的雙位數增長。Chewy的增長遠遠超過這一行業軌跡，營收從2018年的21億美元增長到過去12個月超過120億美元。

這裡的毫無腦袋元素是Chewy的自動訂購（Autoship）計劃。約84%的收入來自客戶定期安排寵物食品和用品的配送。這不是偶然的強勢——而是經過設計的忠誠度。兩個因素使其成為競爭堡壘：首先，定期配送帶來便利，將客戶轉變為忠實的重複購買者；其次，華爾街對於具有可預測收入的重複收入模型給予高估值。

以25倍2026年預期盈利估值，Chewy的估值合理，得益於管理層的卓越執行。分析師預計盈利將以24%的年化速度擴張，通過三個渠道推動利潤率提升：寵物健康服務、贊助廣告收入和Chewy Plus會員層級。這是一家積極搶占市場份額，同時為股東創造價值的企業。

為什麼這些是毫無腦袋的投資選擇

這兩家公司都體現了聰明投資者追求的特質：具有持久競爭優勢並符合長期成長趨勢。荷蘭兄弟通過品牌差異化和在韌性飲料類別中的穩定執行，贏得客戶喜愛。Chewy則通過便利性贏得客戶行為，並建立了華爾街青睞的持續收入模型。

兩者的估值都代表了耐心資本的毫無腦袋的入場點。合理的倍數、高速增長和擴展的市場機會共同構建了一個非對稱的風險-回報格局。當市場波動提供這些機會時，識別並行動，歷史上一直是實現良好甚至卓越長期回報的關鍵。

這些都不需要水晶球來預測。兩者都在大型、成長中的市場中執行經過驗證的商業模式。對於構建持久投資組合的投資者來說，這些正是能隨時間產生財富的引人注目的長期持股。