全球天氣分歧壓力阿拉比卡咖啡價格，同時支撐羅布斯塔

阿拉比卡咖啡價格在星期四面臨阻力，3月期貨收盤下跌1.57%，而其羅布斯塔 counterparts則上漲0.82%。這種分歧反映出全球兩大主要咖啡產區出現的天氣模式對比。阿拉比卡咖啡市場正處於一個由多重競爭因素塑造的複雜格局中——從降雨模式到產量預測——這些因素可能在未來幾周影響交易決策。

天氣模式推動阿拉比卡疲弱，羅布斯塔上漲

阿拉比卡與羅布斯塔咖啡表現的分歧反映出主要生長區域天氣展望的差異。巴西主要咖啡帶米納斯吉拉斯預計未來一周降雨穩定，對阿拉比卡咖啡估值形成壓力。額外的水分減少了對乾旱壓力的擔憂，但充足的水資源也可能通過支持豐收來壓低價格。相反，越南中部高原——全球羅布斯塔的主要產地——預計未來10天降水有限，這促使羅布斯塔咖啡價格上漲，因為水資源短缺的擔憂在交易者中逐漸升溫。

ICE庫存回升為阿拉比卡咖啡市場帶來阻力

監測咖啡庫存的反彈為阿拉比卡和羅布斯塔品種提供了看空的背景。阿拉比卡庫存在11月中旬降至1.75年低點的398,645袋後，已回升至1月中旬的461,829袋，達到2.5個月高點。同樣，羅布斯塔咖啡庫存從12月的4,012批回升至上週的4,609批。庫存水平上升通常表示供應限制的減弱，降低了買家確保供應的緊迫感。對於阿拉比卡咖啡來說，這種庫存正常化削弱了由真正的庫存短缺帶來的價格支撐。

產量增長使阿拉比卡咖啡前景更為複雜

巴西的作物預測機構Conab已上調其產量預期，預計2025年收成將達到56.54萬袋，比之前預估增加2.4%。這一上調進一步增加了影響阿拉比卡咖啡價格的供應壓力。展望2025/26年度，USDA的外國農業局預測阿拉比卡咖啡產量將同比下降4.7%，至95.515萬袋，但由於越南及其他地區羅布斯塔產量激增，全球咖啡總產量預計將創下178.848萬袋的新高。

出口趨勢傳遞混合信號

巴西的咖啡出口數據對阿拉比卡咖啡交易者來說呈現出複雜的局面。12月出口總量下降18.4%，至2.86百萬袋，阿拉比卡咖啡出貨同比下降10%，至2.6百萬袋。這種出口放緩本應支撐價格，但被產量預期上升和供應狀況改善所抵消。USDA預測巴西2025/26年度咖啡產量將同比下降3.1%，至63萬袋，暗示儘管目前出口疲軟，但供應緊縮的情況可能即將到來。

越南的羅布斯塔咖啡產業則呈現截然不同的局面，2025年出口激增17.5%，達到1.58百萬公噸。越南咖啡產量預計同比上升6%，達到四年來的高點1.76百萬公噸（29.4百萬袋），越南咖啡與可可協會表示，如果天氣持續有利，產量可能再增加10%。

全球供應動態塑造更廣泛的框架

國際咖啡組織報告指出，當前行銷年度的全球咖啡出口較去年微幅下降0.3%，至138.658百萬袋，顯示國際貿易相對穩定，儘管地區差異存在。USDA預測2025/26年度結存庫存將同比下降5.4%，至20.148百萬袋，顯示在預測期的後半段供應逐漸收緊。這些數據表明，儘管阿拉比卡咖啡短期內受到天氣引起的降雨和庫存回升的壓力，但長期供應動態可能會在當前過剩狀況緩解後支撐價格。對於監控阿拉比卡咖啡和更廣泛商品市場的交易者來說，巴西天氣、庫存水平與越南激增的產量之間的相互作用，將在春季月份中持續影響價格走向。