Iren 與 Applied Digital：哪條投資路徑更適合你？

如果你正在試圖判斷哪家AI基礎設施公司在長期成長方面具有更好的前景，Iren（NASDAQ：IREN）和Applied Digital（NASDAQ：APLD）很可能都在你的觀察名單上。兩家公司近期都展現了令人矚目的股價表現，但它們的發展路徑在重要方面有所不同。了解哪一個可能更適合你，取決於你的投資風格和風險承受能力。

從加密貨幣挖礦到AI基礎設施：共同的轉型

Iren和Applied Digital都起源於加密貨幣挖礦領域，但都策略性地重新定位自己，以抓住人工智能基礎設施的繁榮。儘管它們的轉型故事相似，但執行策略卻有顯著差異。

Iren最初擁有並運營專門用於比特幣挖礦的大型數據中心。公司領導層意識到加密運營的波動性，並有意擴展到AI數據中心服務。這種雙重能力的策略為Iren提供了一定的安全閥——根據市場狀況，可以在加密挖礦和高性能計算之間調整資源。

結果令人印象深刻。過去12個月，Iren的股價已飆升超過400%，其中一個推動因素是與微軟簽訂的97億美元AI雲計算合約。公司的財務表現也反映了這一轉變：淨利從上一財年第一季的517萬美元虧損轉為2026財年第一季的3億8460萬美元盈利。儘管如此，估值指標顯示市場已經預期未來將有顯著的增長——預期市盈率約為50，且截至一月下旬，市銷率已升至20。

Applied Digital同樣起步於加密挖礦，但採取了不同策略。它沒有保持操作的彈性，而是專注於建設和租賃高性能數據中心，服務具有巨大計算需求的客戶。這種模式通過多年的租賃協議產生更可預測、更長期的現金流。Applied Digital已與超大規模雲服務商如CoreWeave合作，並擁有160億美元的未來合約待履行。

市場對這一策略反應熱烈。Applied Digital的股價在過去12個月內上漲超過500%，而季度收入最近也增長了250%。公司的前景看起來強勁，沒有跡象顯示收入動能會放緩。

根據投資特性評估更佳選擇

哪家公司是更好的投資，最終取決於你的個人投資特性以及你對成長型投資的需求。

如果你重視穩定性和現金流的可見性，Applied Digital的合約收入模式可能更吸引你。與成熟超大規模雲服務商的長期租約提供的收入可預測性，是許多機構投資者所重視的。相較之下，Iren提供了更多的選擇性和潛在的較高上行空間——但這種選擇性也伴隨著與加密市場動態和AI計算定價不確定性相關的周期性風險。

儘管兩隻股票在過去一年都經歷了波動，但它們的絕對回報都很強勁。事實是，兩家公司都不符合防禦性持股的標準。任何考慮持有其中一隻股票的人都應為AI基礎設施支出周期的持續波動做好準備。兩者都需要投資者具有較高的風險承受能力，以及真正的多年度投資視角。

若追求更佳的風險調整後敞口，Applied Digital的商業模式提供了更多的保障。對於那些尋求最大上行潛力且願意容忍較高波動的投資者，Iren的彈性和選擇性具有很大吸引力。最佳選擇取決於你作為投資者的投資偏好。