Stitch Fix 的 AI 個性化推動2026財年初創紀錄的平均訂單價值（AOV）和每用戶收入（RPAC）增長

Stitch Fix, Inc. 正在展示由 AI 驅動的個性化如何從根本上重塑零售經濟。在其2026財年第一季度，該公司交出了令人矚目的運營指標，驗證了這一策略：平均訂單價值（AOV）同比激增9.6%——連續九個季度擴張——而每活躍客戶收入（RPAC）則上升5.3%至559美元，延續七個季度的勝利。

這些增長反映了 Stitch Fix 商業模式的結構性轉變，得益於 AI 驅動的策展和更具策略性的產品組合方法。與傳統的價格通脹不同，這一增長來自於客戶在擴展的類別中選擇更大籃子和更高價值的商品。

AI 驅動工具如何放大交易價值

Stitch Fix 動力的核心是其個性化基礎設施。公司的 AI Vision 系統和 AI Style Assistant 與人類造型師協作，提升決策能力，幫助客戶更有效地表達偏好。這些工具轉化為具體成果：更深層次的參與、更有信心的購買決策以及更強的忠誠度。

除了核心的個性化外，像 Stylist Connect 和家庭帳戶等項目，將客戶關係延伸到家庭成員，釋放額外的訂單潛力。結果形成一個複利效應——每次互動都能提供更好的推薦，從而提高籃子價值和交易頻率。

類別組合變化推動平均訂單價值擴張

九個季度的 AOV 連續增長並非偶然；它反映了有紀律的類別策略。女鞋增長63%，而寬鬆牛仔褲飆升217%——兩者都受益於改進的策展和與消費者需求的契合。季節性類別增長19%，男士類別則在羊毛衫、毛衣和外套等方面合計貢獻57%的增長，以及牛仔褲30%、運動鞋24%的增幅。

這些類別組合的改善直接提升了交易經濟性。需求較高的類別能帶來更好的利潤率，並促使更大規模的購買，形成一個良性循環：個性化推動更佳的商品組合，反過來又促使 AOV 更高。

每活躍客戶收入反映更深的客戶資金份額

RPAC 擴展至559美元——已連續第七個季度增長——展現出與以獲客為中心的模型不同的故事。這一指標表明，現有客戶的消費增加、回購頻率提升，並且與平台的互動更為深入。

管理層將此歸因於 Fix 訂閱模式的持續採用以及成功重新激活之前閑置的客戶。Stitch Fix 並非追逐成本日益上升的新客戶，而是從現有客戶群中挖掘額外價值——這是一條更具盈利性和可持續的增長道路。

估值與股價表現展現吸引力

Stitch Fix 的股價今年已上漲30.4%，超越服裝零售行業1.6%的下跌。這一差異反映了投資者對公司 AI 轉型故事的信心。

從估值角度看，該公司預測的未來市銷率（P/S）為0.56倍，遠低於行業平均的1.95倍。這一差距暗示市場尚未充分反映個性化引擎的持久性或其所帶來的結構性槓桿。

Zacks 投資研究將 Stitch Fix 評為買入（Rank #2），價值評分為 B，顯示相對於成長前景的合理估值。

競爭格局與相關機會

儘管 Stitch Fix 在 AI 驅動的時尚策展方面領先，但更廣泛的服裝和生活方式行業也提供了其他有吸引力的選擇。FIGS Inc.（強烈買入，Rank #1）正利用直達消費者的醫療服裝市場，預計盈利增長將達到450%，銷售增長7%，並受到87.5%過去四個季度盈利驚喜的支撐。

Boot Barn Holdings, Inc.（買入，Rank #2）在西部和工作鞋零售方面運營差異化模式，預計2026財年盈利增長20.5%，銷售增長16.2%，過去四個季度平均盈利驚喜為5.4%。

Allbirds Inc.（買入，Rank #2）專注於可持續來源的鞋類和服裝，預計2026財年銷售將下降5.1%，但盈利將增長19.9%，平均盈利驚喜為18.5%。

為何這對投資者來說很重要

Stitch Fix 2026財年的表現證明，AI 驅動的個性化能在成熟的零售市場中提供可持續的競爭優勢。AOV 和 RPAC 的雙重上升——都根植於更深層次的客戶參與，而非單純的獲客支出——表明公司已找到一條持久的護城河。

隨著類別擴展、更大的 Fix 格式以及持續的 AI 創新，Stitch Fix 正在為盈利增長鋪路，0.56倍的預期市銷率可能是真正低估了這一轉型中的商業模式。對於尋求在 AI 與零售轉型交匯點獲取敞口的投資者來說，近期的表現值得認真考慮。