印度的加密貨幣打擊：新的KYC規則重塑市場

印度金融情報單位已推出全面變革，規範加密貨幣平台的運作方式，並於一月初生效，實施嚴格的「了解你的客戶」（KYC）與反洗錢（AML）規定。這套新框架在《反洗錢法》下執行，是印度史上最嚴格的合規推動之一，要求交易所建立先進的驗證系統，遠超傳統的用戶登錄流程。

即時驗證與實時監控改變用戶註冊流程

更新後的規則不僅要求基本身份驗證。加密平台必須收集即時自拍照並進行活體檢測、提供用戶位置的地理資訊，以及透過「一分錢測試」的銀行帳戶驗證。用戶需提供完整的個人資料，包括永久帳號（PAN）資訊、收入、職業，並提交第二份政府核發的證件，此外還需通過電子郵件與手機一次性密碼（OTP）驗證，增加額外保障。

高風險用戶每六個月須更新一次KYC資料，普通用戶則每年進行審核。這種實時監控方式彰顯印度希望將加密市場與傳統金融標準接軌，並應對詐騙與非法活動的擔憂。

合規基礎設施成為小型平台的沉重負擔

除了個別用戶驗證外，監管框架對交易所本身也提出高額運營要求。平台必須透過FINGate門戶網站註冊，指派專責合規人員，並每年接受認證專業人士進行的網路安全審核。每月須提交可疑交易報告，且用戶資料須保存五年。

這套合規基礎設施形成了顯著的成本門檻，尤其對資源有限的小型加密平台來說更是沉重負擔。較大的企業能吸收這些成本，但新興平台可能難以負擔，進而促使印度加密市場向主要玩家集中。技術要求如網路安全審核、可疑交易偵測系統與持續的監管報告，皆需專業團隊與先進技術基礎，小公司難以負擔。

打擊隱私與投機工具，彰顯更廣泛的監管意圖

當局也針對去中心化金融（DeFi）創新措施出手，打壓ICO、ITO，以及像混合器（mixers）和轉換器（tumblers）等增強匿名性的工具。金融情報單位的理由是封堵被用於賭博、詐騙與暗網交易的漏洞——這展現監管者對於重視隱私的加密工具持深度疑慮的強硬立場。

早期的執法行動，包括封鎖平台與罰款，證明不合規將付出實質代價。這一系列措施顯示，印度的監管轉變並非象徵性舉措，而是徹底重塑國內加密市場運作方式的根本變革。

雙刃劍：建立信任或扼殺成長？

一方面，這些措施使印度與全球AML標準接軌，並可能吸引追求監管確定性的機構投資者。主要金融機構越來越要求合規的加密合作夥伴，合規的交易所也因此被視為可信的中介。

但另一方面，增加的註冊流程可能阻礙大眾接受。偏遠地區、缺乏政府證件或金融服務不足的用戶，可能因此難以進入市場。每多一層驗證——地理位置、收入、身份證明——都會降低用戶參與度，尤其是印度非都市地區對加密好奇的群眾。

小型平台面臨抉擇：要麼大量投資合規基礎設施，要麼退出市場。這種整合可能最終削弱競爭與用戶選擇，儘管監管更嚴格，但也可能限制原本吸引草根用戶的特性。令人矛盾的是，為了吸引機構信任而制定的嚴格標準，反而可能削弱了在印度新興市場中，讓普通用戶輕鬆接觸加密的初衷。

目前，交易所正加快部署新系統，以趕在執法力度加強前完成準備。未來，隨著合規數據的累積與監管者評估規則是否達成預期目標，或僅是重塑印度加密生態的參與者範圍，這些規範的真正效果將逐步揭曉。