CME 提高鈀金和白金期貨合約的保證金要求

2026年1月28日，芝加哥商品交易所（CME）對貴金屬期貨的保證金結構進行了重大調整。交易所宣布調整多個商品合約的保證金率，並在市場收盤後立即生效。根據市場報導，此次監管措施標誌著CME在管理其金屬組合的風險敞口方面出現了顯著轉變，尤其是在鈀金和鉑金在全球商品市場中繼續扮演不同角色的背景下。

白銀合約面臨提高的保證金率

CME一月公告的主要焦點集中在白銀期貨合約上，該合約的保證金要求上升至約合約名義價值的11%。此舉代表了交易者在白銀市場中可用槓桿的收緊。較高的保證金門檻旨在更好地反映當前市場波動性，並降低系統性風險。新參數在1月28日當地時間收盤後生效，給市場參與者有限的時間調整其持倉。

理解鈀金與鉑金調整的差異

儘管白銀成為焦點，整體商品調整揭示了鈀金與鉑金之間的重要市場動態。這兩種貴金屬雖然常被歸為一類，但在工業用途和價格水平上各有不同。CME決定調整這一金屬組合的保證金率，展現了主要交易所根據個別合約特性調整風險控制措施的做法。鈀金與鉑金在保證金處理上的差異反映了它們各自的供需基本面和市場流動性特徵。參與這些合約的交易者根據其持倉的不同，經歷了資金需求變化的差異。

黃金未受調整影響

值得注意的是，CME的保證金調整指令中並未涉及黃金相關期貨合約的任何變動。這種選擇性做法表明，CME的風險管理團隊認為在現有參數下，黃金期貨的風險較為穩定，並且在考慮到白銀、鉑金和鈀金的複合體時，對黃金的風險控制較為謹慎。排除黃金突顯了交易所對其商品提供的差異化風險管理策略，而非對所有貴金屬一律提高保證金。