導航頂級國防行業ETF：全面績效分析

全球緊張局勢與軍事支出激增為航天與國防領域創造了具有吸引力的投資機會。由於市場上有多種ETF選擇，投資者常常難以判斷哪些工具能提供對這個不斷成長產業的最有效曝險。本分析將檢視三個主要基金，旨在捕捉國防產業的成長，並比較它們的績效、持股品質與成本結構，以找出最佳投資選擇。

了解國防ETF的格局

地緣政治環境——包括地區衝突、主要大國之間的技術競爭以及不斷演變的安全威脅——推動了前所未有的國防產業投資。市場上出現了三個領先的ETF，分別是：SPDR S&P 航空航天與國防ETF（XAR）、iShares 美國航空航天與國防ETF（ITA）以及Invesco 航空航天與國防ETF（PPA）。這些基金各自採用不同策略來捕捉國防產業的回報，並在集中度、成本結構與歷史績效方面各有差異。

這三個基金都獲得TipRanks的Smart Score分析的「超越市場」等級，但它們的歷史表現卻各有不同。投資者在選擇時，需根據自身投資優先事項：是偏好較低成本、更廣泛的分散投資，或是追求長期更佳的回報。

XAR：平衡的航空航天與國防投資

這個管理資產約23億美元的SPDR基金採取較為保守的策略，持有33家航空航天與國防公司，前十名持股佔資產的49.7%。這種組合在集中與分散之間取得平衡。其前十名持股中，有七家獲得Smart Score 8或以上的評價，其中包括Howmet Aerospace、洛克希德·馬丁和HEICO等公司，這些公司受到主要機構投資者的青睞。

作為Sector ETF，XAR追蹤標普500中的航空航天與國防板塊，提供對成熟國防承包商的直接曝險。其0.35%的費用比率在同類中屬於較具競爭力的範圍，能有效降低投資者成本。

歷史上，XAR的表現穩定但較為溫和。三年、五年與十年的年化回報率分別為6.3%、8.1%與13.3%。雖然這些績效展現出穩定性，但通常落後於整體股市，且在近期期間也較其他國防專注型工具遲緩。

ITA：集中曝險與波音風險

BlackRock的iShares提供專注於美國航空航天與國防股票的指數型基金。該基金管理36家股票，但其持股集中度較高，前十名持股佔資產的76.6%。這種集中度引發分散風險的擔憂。

其中一個顯著的投資決策是將9.3%的資金配置於波音。由於這家飛機製造商近年來的運營與品質問題，這個重倉持股成為基金績效的主要拖累。其前十名持股中，有七家獲得Smart Score 8或以上的評價，與XAR的組合品質相當。

ITA的費用比率同樣為0.35%。但歷史績效則較為疲弱，三年、五年與十年的年化回報率分別為7.4%、5.4%與10.6%。其中五年的表現尤其不佳，主要受到波音拖累。對於希望獲得多元化國防曝險、又不願承擔單一股票集中風險的投資者來說，ITA的組合結構存在挑戰。

PPA：長期績效優異

Invesco的航天與國防ETF採用較為寬廣的策略，投資於國防、國土安全與航空航天相關公司。管理資產約54家股票，前十名持股佔資產的53.6%，較競爭對手提供更佳的分散性。其前十名持股中，有六家獲得Smart Score 8或以上。

該基金的績效明顯優於競爭者。三年期內，PPA的年化回報率達14.3%，遠超標普500的9.5%以及XAR的6.3%、ITA的7.4%。這種超越趨勢在五年與十年期間也持續展現：五年回報11.6%（XAR 8.6%、ITA 5.4%），十年回報14.6%（XAR 13.3%、ITA 10.6%）。特別的是，PPA在十年內超越了整體市場，這是XAR與ITA都未能達成的。

這種持續的超越，反映出其優秀的股票選擇能力與更佳的產業輪動策略。

不過，這也伴隨較高的成本。PPA的0.65%費用比率，約為競爭對手的兩倍，每投資一萬美元每年需支付65美元，而XAR與ITA則僅需35美元。但其歷史績效遠超費用差異，顯示投資者為額外的成本獲得了豐厚的回報。

三大國防ETF比較

績效摘要：

• 三年回報： PPA（14.3%） > ITA（7.4%） > XAR（6.3%）
• 五年回報： PPA（11.6%） > XAR（8.1%） > ITA（5.4%）
• 十年回報： PPA（14.6%） > XAR（13.3%） > ITA（10.6%）

成本比較：

• XAR與ITA： 0.35%費用比率（每一萬美元35美元）
• PPA： 0.65%費用比率（每一萬美元65美元）

風險考量： XAR提供較為平衡的曝險，無明顯的單一股票風險。ITA的波音持股比例較高，造成績效拖累與集中風險。PPA則因持股較為分散，降低了單一股票的風險，同時透過Smart Score篩選保持品質。

哪個國防ETF是最佳選擇？

華爾街普遍對這三個基金持中性偏買的評價。然而，從歷史績效與未來展望來看，PPA被認為是追求長期績效投資者的最佳選擇。

儘管PPA較高的費用可能會讓成本敏感的投資者卻步，但其在三年、五年與十年期間的持續超越，已帶來遠超費用的回報。當一個投資工具在十年內跑贏整體市場，並在同類中表現更佳，較高的成本就變得合理。

對於願意接受較高費用以追求長期超額回報的投資者來說，PPA提供了在國防領域中最具吸引力的風險調整機會。XAR則適合成本敏感、接受中等回報的投資者，而ITA則因波音集中風險與較弱績效，值得謹慎考慮。

鑑於地緣政治持續複雜與國防支出長期成長，國防ETF仍是具吸引力的投資組合成分。在眾多選擇中，PPA最能幫助投資者把握這一機會。