耐心遊戲：為何2026年可能成為Archer Aviation的轉折點

Archer Aviation 股票一直在考驗投資者的耐心。自2021年首次公開募股（IPO）約每股10美元以來，這家空中計程車開發商的股價已經下跌至最近的約8.20美元，讓早期信徒損失約19%。然而，表面之下，正有一些重要的事情在醞釀。公司正為可能改變遊戲規則的2026年做準備，而沃倫·巴菲特的那句名言——「股市是一個將錢從不耐煩者轉移到有耐心者的工具」——或許正好描述了這個投資機會。

這裡的核心矛盾很簡單：Archer Aviation在燒錢，卻幾乎沒有產生任何收入。電動垂直起降（eVTOL）飛機市場目前尚未商業化。大多數投資者會視之為一個警訊。但細節顯示，這家公司正定位自己在這個市場最終成形時捕捉巨大上行空間。

等待突破的時刻

讓我們先來看看財務狀況。Archer目前持有約20億美元的現金和流動資產，最近又籌集了6.5億美元。這筆資金很重要，因為它代表了公司的運營期限——公司不會被迫陷入不利的融資或絕望的轉型。根據分析師預測，預計公司將在2026年初開始產生收入，全年預估約3200萬美元。

這並不是巨額收入，但卻是一個關鍵的心理轉折點。多年來，Archer一直純粹押注於監管批准和市場開發。一旦收入線從零轉為正數，故事就會從「是否」轉變為「何時」。

等待的過程是真實的，說實話，這需要一種將成功長期投資者與追逐短期動能者區分開來的耐心。Archer是商業空中計程車運營的先行者之一，這賦予它在這個新興產業擴展時的重大競爭優勢。

2026年的動能積累

幾個短期催化劑顯示，Archer的耐心考驗日子可能即將結束。今年秋天，公司旗下的Midnight飛機在阿布扎比通過了關鍵的飛行測試。阿聯酋已將2026年第三季度定為商業空中計程車運營的預期批准窗口，Archer已與當地簽訂合作協議，提供商業服務——為其提供一個現成的發射市場。

除了中東地區，Archer最近與塞爾維亞簽署了優先合作夥伴協議，承諾提供最多25架Midnight飛機。在美國，特朗普政府啟動了一項試點計畫，以加速先進空中移動的部署。雖然分析師預計FAA（聯邦航空局）直到2028年才會批准美國的商業運營，但跑道已經在逐步清理。公司也在相應準備，花費1.26億美元收購洛杉磯的霍索恩機場，作為其運營樞紐——並在2028年洛杉磯奧運會的空中計程車計畫中扮演重要角色。

這種基礎建設投資表明公司具有認真的商業意圖，而非投機性姿態。

耐心獎勵的計算

華爾街分析師普遍看好，平均目標價為每股13美元。這意味著未來12個月內約有56%的上行空間，對於一個需要耐心等待的投資策略來說，是相當不錯的回報。

誠實來說，這仍然是一個投機性較高的投資。監管路徑尚未完全展開，商業市場尚未形成，執行風險依然存在。考慮投資此股的人，應該在多元化投資組合中適當控制持倉比例。這並不是一個「孤注一擲」的投資。

但如果你相信長期的論點——即eVTOL空中計程車將成為現實，城市空中移動是不可避免的演進，而Archer已經站在了領先位置——那麼目前的估值提供了具有吸引力的風險回報。

持有耐心，等待短期波動過去，或許在2026年展開時會獲得豐厚的回報。真正的考驗不在於Archer是否立即成功，而在於你是否願意等待到2026年及之後。