$BTC 這是一個經典的「背離」操作,區分了觀光客與讀圖者。一方面,價格行為固執地緊貼懸崖;另一方面,網絡的管道開始漏水。
新地址下降47%是牛市的「死亡交叉」嗎?用專業術語來說:這是流動性真空。雖然這並非立即的死刑,但意味著用於突破的「燃料」——新零售資金——目前完全不存在。沒有新血液,市場就變成一個PVP$80k 玩家對玩家(的環境,現有的大戶只是在反覆交易同樣的幣,直到有人退縮。
以下是為交易場重新整理的市場分析。
宏觀脈動:比特幣在Rubicon處停滯
「只漲不跌」的時代正面臨嚴峻的現實檢驗。截止2026年2月20日,鏈上診斷結果明確:比特幣已經快用完油料。我們看到價格韌性與網絡實用性之間出現大規模脫鉤,這種情況通常會導致波動性爆炸。
1. 獲利陷阱:實現比率閃爍紅燈
90天實現盈虧比目前卡在1–2區間。對於未經訓練的投資者來說,這是加密貨幣的「無人區」。
信號:歷史上,健康的牛市需要比率高於2.0,表示新買家正在吸收獲利者的賣壓。
現實:我們已經壓縮到1.0左右。這告訴我們,聰明的資金已經分散完畢,我們現在看到實現損失開始拖累市場。如果不能重新站上2.0,我們就不是在「盤整」——而是在衰退。
2. 鬼城效應:網絡侵蝕
如果沒有人出席,派對就辦不成。來自Glassnode和Santiment的數據令人震驚:新地址下降47%,活躍參與度暴跌42%。
熊市