以太坊跌破實現價格，$887 百萬的交易所流入顯示潛在30%的崩盤

以太坊（ETH）截至2026年2月18日出現嚴重警示信號，鏈上指標顯示當前周期可能重演之前的深度市場修正。該資產已跌破其實現價格，表明平均持有者目前處於未實現損失狀態，這一狀況歷來與投降階段相關聯。加劇這一技術弱勢的是，過去一周約有44.5萬ETH（價值8.87億美元）湧入交易所，形成巨大的供應過剩。如果關鍵的1,866美元支撐位失守，ETH可能面臨約30%的崩跌，向結構性底部的1,385美元滑落。 實現價格陷阱：歷史重演？ 以太坊目前低於其實現價格，即所有流通幣的平均取得成本，是一個主要的看空信號。 MVRV低於1.0：市場價值與實現價（MVRV）比率自一月下旬以來一直低於1.0。歷史上，長時間處於這個“虧損區”常常預示著深度投降事件，之後才會形成持久的底部。虧損持有者：由於平均投資者目前處於虧損狀態，每當價格小幅下跌，"恐慌性拋售"的動力就會增加，形成自我強化的下行螺旋。 8.87億美元的賣單牆：交易所流入增加 流動性數據顯示，長期持有轉向積極分配的轉變明顯。 大量流入：過去七天內，有價值8.87億美元的ETH被轉移到交易平台。交易所餘額上升是賣出的一個典型前兆，投資者正準備退出或對沖進一步下行風險。供應過剩：這一大量流動性供應使市場難以支撐任何反彈，因為買單很快就會遇到來自交易所的“牆”式分配。 技術路徑圖：通往1,385美元之路 以太坊目前徘徊在2000美元心理關口附近，但技術指標顯示這一支撐正逐漸削弱。 1,866美元支撐：CBD熱圖數據將1,866美元識別為下一個關鍵支撐區域。該水平反映了之前的重度累積；若失守，將使參與者陷入虧損，可能加速下跌。30%崩跌目標：跌破1,866美元將開啟向1,385美元滑落的通道，這一水平在過去幾年曾作為循環底部。更低的次級支撐位在1,231美元。看漲反轉失效：若要扭轉局面，ETH需要大幅減少交易所存款並重新站上2,205美元。持續的買入壓力若能突破2,500美元，才有可能正式否定看空的宏觀周期論點。 重要的金融免責聲明 本分析僅供資訊和教育用途，不構成任何金融、投資或法律建議。關於8.87億美元的以太坊交易所流入和資產低於實現價格的報告，基於2026年2月18日的鏈上數據和市場分析。MVRV和實現價格等指標是歷史性指標，不能保證未來表現。以太坊屬於高風險資產，波動極大；30%的崩跌預測是基於歷史支撐水平的技術目標，可能導致重大資本損失。在進行任何重大投資決策前，請務必進行充分的自主研究（DYOR）並諮詢持牌金融專業人士。

你認為這8.87億美元的交易所流入是“最後的沖洗”後的反彈信號，還是ETH真的注定要再次測試1,385美元？