關於傑夫·貝佐斯手頭現金和實際購買力的隱藏真相

當我們聽到傑夫·貝佐斯的淨資產超過2350億美元時，自然而然會想像他擁有前所未有的消費能力。然而，實際上亞馬遜創始人在單一交易中能動用的現金數量，卻揭示了一個關於財富與流動性的更為複雜的故事。他的大部分財富並不都存放在可隨時提取的帳戶中，而是鎖定在難以立即轉換成現金的資產中，若要變現往往會引發重大財務後果。

流動資產與非流動資產的理解

將億萬富翁與僅僅富有的人區分開來的基本概念，是他們與流動性的關係——即能迅速將資產轉換為現金且不會遭受重大損失的能力。這個原則在極端財富層級上運作方式有所不同。

可立即變現的資金（流動資產）
能快速轉換為現金且價值波動較小的資產，構成財務彈性的基礎。這些包括在公開交易所交易的股票、債券、共同基金、交易所交易基金（ETFs），以及傳統的現金帳戶。對於大多數高淨值人士來說，這些資產只佔其總資產的少部分——根據財富管理研究，約為15%。

長期持有的資產（非流動資產）
相反，非流動資產是那些難以快速變現且不會引發重大損失的資產。房地產投資組合、私人企業所有權、珍貴收藏品和藝術品，代表了超高淨值財富的主要部分。這些資產需要時間出售，且通常伴隨著高額的交易成本。

貝佐斯財富結構的拆解

公開資料揭示了這位歷史上最大財富之一的架構。根據多份報導，貝佐斯持有價值約5億到7億美元的房地產帝國。更重要的是，他擁有兩家私營企業——太空公司Blue Origin和主要新聞媒體《華盛頓郵報》的所有權。由於這些是私營企業，其精確估值未公開，但作為商業利益，它們本質上是無法立即變現的資產。

貝佐斯持有的核心資產是他在亞馬遜的9%股份。以亞馬遜約2.36兆美元的市值計算，這部分股份約值2124億美元——佔他公開交易股票淨資產的90%以上。

為什麼2120億美元的股票不代表2120億美元的購買力

這裡存在一個將理論轉化為現實的悖論。雖然技術上來說，他的亞馬遜股份是每日在公開市場交易的流動資產，但作為公司創始人兼執行董事長，貝佐斯處於一個獨特的位置。普通投資者在變現數千或數百萬美元的持股時，市場能夠吸收這些交易而不產生明顯反應；但當貝佐斯試圖變現他那2120億美元的持股時，情況就截然不同。

公司創始人進行大規模的股票變現，會引發市場心理的變化。投資者會將大量股票出售解讀為內部人士掌握公司未來的相關資訊，這會引發恐慌性拋售，進而壓低股價，正好在貝佐斯需要出售時造成股價崩跌。這種價格崩跌會嚴重損害他所持有的九成財富的價值。

實務上，貝佐斯在任何時刻能動用的現金，僅是他淨資產的極小一部分——或許只有10億到30億美元，與其他超高淨值人士類似，他們必須謹慎管理持股，以避免市場震盪。他的絕大部分2350億美元的財富，仍然是功能上被困的資產，只能透過長期、謹慎的交易或借貸融資來變現。這個結構性現實，界定了理論上的財富與實際購買力之間的界線。