加密資產管理公司在市場調整中面臨嚴重的流動性挑戰

行動資產管理公司行業正面臨重大賣壓，造成潛在的流動性風險，可能動搖市場信心。在比特幣從歷史高點大幅修正的背景下，行業內的公司正面臨嚴峻的營運困境。

比特幣下跌引發賣壓激增

曾在2025年10月達到126,080美元高點的比特幣，現已大幅下滑。最新數據顯示，BTC的交易價格約為67,680美元——在短短幾個月內已經修正超過46%。這一影響不僅止於比特幣的價格。根據Odaily的分析，150家最大規模的行動資產管理公司股票的中位數下跌幅度達62%，遠高於比特幣本身的跌幅。這種不平衡揭示了投資者在該行業面臨的額外波動性。

資產依賴性引發被動拋售螺旋

Tokenize Capital的高級分析師Hayden Hughes提醒，許多行動資產管理公司運營缺乏穩定的收入基礎，其商業模式高度依賴數字資產的持有。當資產價值下跌時，壓力迫使他們進行清算，以維持營運和滿足營運資金需求。這種動態形成負面螺旋：資產拋售進一步推低價格，反過來又增加了賣壓。

對市場敘事與投資者情緒的風險

這一現象對更廣泛的市場信心產生重大影響。去年主導市場的「長期持有」(long-term holding)敘事，現在正受到營運持續性的現實考驗。當大型資產管理公司被迫退出持倉，不是出於策略選擇，而是為了企業生存，這傳遞出對生態系統韌性的負面信號。原本建立在長期增長基礎上的市場情緒，可能轉變為對行業主要玩家穩定性的擔憂。

此情況凸顯了多元化收入模式的重要性，以降低對資產價格波動的純粹依賴。