台灣 VASP 立法前夕！玉山金控：全面布局穩定幣與代幣化

玉山金控董事長黃男州於 2 月 24 日的媒體法說會上宣告，金融業未來將走向「三軌金融」的發展格局，涵蓋傳統實體金融、數位金融，以及正在崛起的虛擬資產金融。黃男州明確表示，玉山銀行在穩定幣發行與虛擬資產領域「絕對不會缺席」，並將積極參與跨境結算、區塊鏈金融服務及實體資產代幣化（RWA）三大方向的布局。

三軌金融的戰略框架：玉山的三大布局方向

玉山金控財務長程國榮在法說會上進一步揭示了公司在虛擬資產金融領域的具體策略重心：

玉山金控虛擬資產的三大優先布局

企業跨境支付與貿易結算：瞄準台灣進出口企業在跨境收付上的痛點，透過穩定幣與區塊鏈技術降低資金成本，提升國際貿易結算效率

區塊鏈金融服務：提供更即時、透明的鏈上金融服務，推動金融流程的去中介化與自動化

實體資產代幣化（RWA）與 Web3 整合：將真實世界資產在鏈上數位化並進行交易，開拓理財服務的新商業模式

玉山金控科技長張智星亦透露，為強化區塊鏈應用與雲端部署，金控已正式成立科技發展處，負責推動整合性的共用資料庫與雲端共同平台。

台灣穩定幣應用現況：台商需求推動銀行業跑步入場

玉山金控的戰略布局並非無的放矢。根據外貿協會截至 2025 年 9 月的統計，已有 5.2% 的企業正在實際使用穩定幣進行收付，另有 4.2% 計劃導入，合計近一成的應用比例顯示，穩定幣在台灣已跨越純粹實驗階段，進入貿易結算的初期應用，其中海外台商的使用率尤為顯著。

金管會副主委莊琇媛指出，台商從海外收取的資金多以美元穩定幣為主，在累積一定數量後，基於對傳統金融機構的信賴，廠商會優先尋求在台灣可信賴的金融機構存放與管理。她看好在 VASP 專法通過後，金融機構能提供法定貨幣與穩定幣之間的無縫接軌服務，大幅提升跨境營運廠商的效率。

目前，台灣已有數家銀行正在靜默備戰，計劃以虛擬資產保管服務作為切入市場的第一步。

監管框架的多方角力：央行、金管會與業界各有主張

穩定幣的監管框架尚待凝聚共識。央行業務局局長謝鳳瑛強調，作為支付工具的穩定幣已逐步進入實體經濟，應比照現行電子支付機構管理條例進行嚴格監管，遵循「相同業務、相同風險、相同規範」原則，以防範監管套利與不公平競爭。

台灣金融科技協會等業界組織則主張，立法架構應採母法授權、子法細分的彈性設計，在防制詐騙與促進創新之間取得平衡。兩種立場的分歧，也預示著 VASP 專法的立法細節談判仍有相當距離。

常見問題

什麼是「三軌金融」？玉山金控的定義是什麼？

「三軌金融」是玉山金控對未來金融業發展格局的概念框架，第一軌是現有的傳統實體金融服務，第二軌是目前已高度發展的數位金融，第三軌則是以虛擬資產、穩定幣與代幣化為核心的虛擬資產金融。玉山金控認為，三軌並行將成為下一個金融業的主要競爭格局。

台灣 VASP 專法進度如何？對銀行業有何影響？

台灣金管會目前積極推動 VASP（虛擬資產服務提供者）專法在 2026 年底前完成立法。一旦立法完成，銀行業者將獲得提供虛擬資產保管、穩定幣發行及代幣化相關服務的法律授權，從而正式進入目前仍由純加密業者主導的虛擬資產市場。

台灣銀行業切入穩定幣的第一步是什麼？

根據業界觀察，多家銀行正以虛擬資產保管服務作為進入市場的初始切入點，為持有穩定幣的企業客戶提供符合金融法規的保管與兌換服務。在 VASP 專法通過並確立監管框架後，穩定幣發行與跨境結算等更深度的服務才可能進一步推進。