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最新的13F報告數據由彭博分析師公布，顯示比特幣現貨ETF周圍出現有趣但完全不恐慌的動態。對沖基金和投資顧問，作為最大機構持有者類別，在2025年第四季度成為BTC-ETF的淨賣出者。然而，這一縮減規模約為25,000 BTC，看起來更像是風險可控的降低，而非大玩家退出市場的信號。
這種行為完全符合年末機構資金的典型特徵。基金會定期調整投資組合，在強勁增長期實現利潤，或在新的宏觀經濟條件前優化敞口。重要的是，這並不意味著激進的拋售或對BTC作為資產類別的信心喪失。
相反，這種謹慎可能反映市場的成熟。機構投資者越來越多地將比特幣視為傳統的風險資產——進行積極的頭寸管理，而非長期被動持有不變。
對加密市場來說，這更偏向中性偏正面的信號。缺乏劇烈資金外流證明對BTC的戰略興趣仍然存在。更重要的是，部分減倉常常在漲勢後形成健康的暫停，降低過熱風險，並為下一階段的積累提供潛力。
換句話說，機構資金並未退出遊戲——它只是轉向更謹慎的風險管理模式。