銀行優先股退場意圖何為？機構解讀來了！

截至2026年2月25日 13:17，中證銀行指數(399986)下跌0.29%。成分股方面漲跌互現，相關標的銀行ETF華夏(515020)下跌0.36%，最新報價1.65元。

平安銀行節前公告，將行使贖回權，于3月9日全額贖回其於2016年3月非公開發行的2億股優先股“平銀優01”。這並非個例，自2025年下半年以來，銀行優先股密集退場。進入2026年，已有兩家股份行優先股先後迎來贖回。

之前發行的優先股股息率較高，成本已經明顯高於永續債與二級資本債等資本補充工具。加上優先股股息不具備稅前扣除效應，而永續債利息可計入稅前成本，實際稅後融資成本更低。此外，監管鼓勵銀行提升資本質量，優先股雖屬其他一级資本，但其高股息率對淨利潤形成持續壓力。

專家表示，在銀行業在利率下行淨息差收窄、監管對資本質量要求提升的背景下，贖回優先股可釋放資本佔用，提升資本充足率和使用效率；有利於銀行優化資本結構、降低財務負擔、提升經營效益。有機構預判，2026年可能出現大行主動贖回境內優先股。

光大證券認為，基本面上，銀行經營業績穩定性強，2026年開年信貸“開門紅”相對溫和，全年擴表仍將保持一定強度，疊加息差收窄壓力同比緩釋，將對利息收入形成有力支撐。

銀行ETF華夏（515020）是跟蹤中證銀行指數（399986）綜合費率最低的ETF，其聯接基金A類008298；聯接基金C類008299；聯接D類024642。

每日經濟新聞