硅料老大出手！通威擬收購青海麗豪，段雍要回老東家？

2月24日晚間，矽料龍頭通威股份（600438.SH）擬收購青海麗豪股份有限公司（簡稱“青海麗豪”）100%股權，並募集配套資金，公司正在籌劃通過發行股份及支付現金的方式購買。

為避免對公司股價造成重大影響，通威股份的股票、可轉債債券以及可轉債轉股，自2026年2月25日（星期三）開市起開始停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

南都灣財社記者攝

矽料老大出手並購！段雍要回“老東家”？

通威股份是全球光伏多晶矽、電池老大。

據通威股份官網及年報數據，截至2025年6月，通威股份已形成高純晶矽年產能超過90萬噸，太陽能電池年產能超過150 GW，組件年產能超過90 GW。2024年，公司實現高純晶矽銷量46.76萬噸，同比增長20.76%，全年產銷量約佔全國的30%，市佔率位居全球第一。公司高純晶矽產量連續多年位居全球第一，電池出貨量自2017年以來已連續8年全球第一；組件方面，公司出貨量位居全球前五。

青海麗豪產能規模也不小。公開數據顯示，截至2025年底，青海麗豪已建成投產的高純晶矽產能超過20萬噸，在建產能10萬噸，矽料產能規模位列行業前十。

青海麗豪官網顯示，公司成立於2021年4月，主要從事光伏級高純晶矽、電子級多晶矽等半導體材料的技術研發、生產和銷售，是青海省重點招商引資的項目。公司位於青海西寧經濟技術開發區南川工業園區，占地面積2600畝，計劃總投資200億元，建設年產20萬噸光伏級高純晶矽+2000噸電子級高純晶矽生產項目，預計實現年產值約200億元。

值得注意的是，青海麗豪位於四川宜賓的全資子公司四川青海麗豪有限公司投資建設年產20萬噸光伏級高純晶矽+5000噸電子級高純晶矽+25萬噸工業硅生產項目。公司表示，該項目落地建設將進一步推動宜賓新能源產業延鏈、補鏈、強鏈，助力宜賓打造國家級晶矽光伏千億產業集群。

從股權結構來看，企查查數據顯示，正泰新能科技股份有限公司是青海麗豪最大的股東，持股比例為10.08%，公司創始人及董事長段雍直接持股比例約4.79%，此外，公司還有數十名法人股東及自然人股東。

來源於通威股份2021年度報告

南都灣財社記者注意到，青海麗豪的創始人、董事長段雍曾在通威工作多年，曾擔任通威股份董事、通威旗下永祥股份董事長，曾是通威矽料業務的“一把手”。

行業深陷“內卷”，並購助力矽料產能出清？

近年來，光伏行業苦於“產能過剩”“價格戰”，“反內卷”成為行業共識。公開數據顯示，多晶硅價格從2022年最高30萬元/噸一度跌至3.5萬元/噸，擊穿不少企業的成本線，部分企業因虧損被迫停產。

南都灣財社記者攝

如何“反內卷”？在矽料環節，行業曾籌劃以“收儲”形式，調節供給。2025年12月，北京光和謙成科技有限責任公司成立，該公司的股東皆是光伏、多晶硅類企業，包括通威、青海麗豪、協鑫、大全能源、新特能源等，股權穿透背後，還有中國光伏行業協會的身影。據光伏協會的表態，光和謙成公司的註冊成立，標誌著光伏行業醞釀已久的“多晶硅產能整合收購平台”正式落地。該平台也被業內視為破解光伏“內卷式”惡性競爭的關鍵之一。

但僅在一個月後，即2026年1月份，通威、協鑫科技（03800.HK）、大全能源（688303.SH）、新特能源（01799.HK）、亞洲硅業（紅狮）、東方希望六家矽料龍頭被市場監管總局約談，被要求不得對產能、產能利用率、產銷量以及銷售價格進行約定，不得就價格、成本、產銷量等信息展開溝通協調。

如今，通威擬收購青海麗豪，不乏分析認為，並購重組也是推動產能有序出清的方式之一，或是本輪光伏周期重塑的可行路徑。也有觀點認為，從通威此前多次周期底部布局來看，或是其鞏固龍頭地位的戰略考慮。據南都灣財社記者了解，2013年，通威就通過逆周期布局收購合肥賽維電池片工廠奠定了其在電池環節的龍頭地位。

不過，在行業普遍虧損背景下，此次並購交易能否成功仍存疑。此前2024年8月，通威股份發布公告稱，擬通過增資方式取得電池片頭部企業潤陽股份的控制權，預計交易總額不超過50億元，但該筆交易最終以失敗告終。對於終止交易的原因，通威表示“進行了多輪詳細、全面的溝通磋商，但截至目前仍有部分商務條款未能達成一致”。

通威股份方面也強調，本次交易事項尚處於籌劃階段，公司目前已與交易意向方段雍、海南卓悅企業管理合夥企業（有限合夥）、海南豪悅企業管理合夥企業（有限合夥）簽署了股權收購的《意向協議》，最終交易對方以重組預案或重組報告書披露的信息為準。

採寫：南都·灣財社記者 張海霞