Michaël van de Poppe 警告比特幣在大規模恐慌後出現歷史性清算

著名的加密貨幣分析師 Michaël van de Poppe 強調了一個令人擔憂的現象，正在震動比特幣市場。本月初，BlockBeats 的數據鏈揭示了令人震驚的損失實現數據，將此事件列為領先加密貨幣歷史上最重要的事件之一。當前的背景令人聯想到過去的重大崩潰時刻：2018年的劇烈收縮、2020年疫情期間的崩盤，以及2022年 Luna-FTX 生態系統的鏈上崩潰。

投降信號：當投資者放棄時

這一恐慌階段的特點是比特幣持有者的行為。許多人正在進行投降性拋售，清算累積的虧損或在仍處於負面區域時轉移資產。這種集體行為模式通常表明兩種動態同時存在：杠桿頭寸的強制清算和由恐懼驅動的拋售。

像 Michaël van de Poppe 這樣的分析師在這些動作中識別出一個“清除弱手”的現象，這個術語描述的是將散戶投資者和高風險投機頭寸從市場中驅逐出去。歷史上，這些極端的實現損失高峰往往集中在或剛好在市場最低點附近，起到一種清洗作用，為後續的反彈鋪平道路。

夏普比率作為轉折點指標

一個反映事件嚴重程度的技術數據是夏普比率，這是一個衡量風險調整後回報的指標。根據傳播的分析，該指標已降至自上次市場底部以來的最低水平。這一急劇下降標誌著一次大規模的投降事件，結合了巨大的實現損失和市場情緒接近情感凍結點的狀態，幾乎沒有買家有信心。

比特幣是否已觸底？

然而，Michaël van de Poppe 的觀點引入了一個重要的差異點，將此循環與過去的不同。比特幣自其歷史高點已下跌約50%，遠低於前幾個周期典型的80%的崩盤。這一分歧暗示了一個特別重要的場景：市場可能正接近底部，那些更有耐心的投資者或許能在此時找到回購的機會。波動率數據和鏈上指標支持這一觀點，即賣壓可能正接近其峰值。