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【導讀】科技股上漲，市場等待英偉達財報

大家好，繼續關注海外市場今晚的表現。

美股上漲

2月25日晚間，美股三大指數上漲，科技股漲幅居前，道瓊斯指數微漲，納斯達克指數漲近1%，標普指數漲約0.4%。

今晚，全世界的投資人都在等待英偉達收盤後發布的最新財報，英偉達股價漲超1%，投資人正重新評估科技股的高估值，並對超大規模雲服務商高昂的AI資本支出愈發懷疑。在人工智慧技術焦慮蔓延之際，市場希望看到AI前景依然穩固的證據。

有分析師稱：“市場信心在未來幾天能否持續，部分取決於英偉達的財報。隨著超大規模雲服務商在最近幾周宣布再次加大資本支出，市場預計這家晶片製造商將預告超出共識預期的營收，並實現強勁的銷售增長。”

另一家AI參與者甲骨文股價漲約3%，領跑軟體股的持續反彈。

上一個交易日，由於對AI顛覆各行各業的擔憂有所消退，主要股指出現上漲。在Meta宣布與超微半導體（AMD）達成多年期協議後，AMD提振了整個市場。

穩定幣第一股Circle股價飆升超過20%。此前該公司表示，在其穩定幣的強勁需求推動下，儘管第四季度數字資產市場處於低迷期，但公司的利潤和營收依然實現了增長。

Circle旗下的USDC穩定幣流通量較去年同期增長了72%，達到753億美元。同時，該公司指出，在截至去年12月31日的季度中，其儲備回報率為3.8%。Circle的大部分利潤源於其持有的美國政府證券所產生的利息，這些證券作為儲備金為穩定幣提供1:1的價值支撐。

等待英偉達

期權市場預計英偉達股價在財報公布次日將出現約5%的雙向波動。在過去兩次財報公布後的次日，該股均錄得下跌。

雖然大多數華爾街專業人士預計，在計算基礎設施支出激增的背景下，英偉達將交出強勁的成績單。但在AI顛覆風險和巨額投資持續性擔憂主導市場之際，其股價（以及其他相關股票）將如何反應，仍存在較大的不確定性。

Seaport Global高級分析師Jay Goldberg預計，英偉達的上漲空間有限。Mahoney資產管理公司總裁Ken Mahoney表示：“即便他們拿出了驚人的數據，我們也知道市場是非常反覆無常的。”

在過去幾年引領市場走高後，英偉達股價近幾個月陷入停滯，自去年第四季度至今僅上漲了3.8%，原因是投資者開始質疑Alphabet和微軟等客戶在AI上投入的數千億美元是否物有所值。與此同時，投資者紛紛逃離那些被認為可能受到AI顛覆威脅的行業。

投資者將密切關注的另一個指標是毛利率。去年，由於Blackwell晶片的高生產成本，該盈利指標一度承壓。市場預計英偉達去年第四季度調整後毛利率為75%，為一年多來的最高水平，並預計在本財年維持在該水平附近。在記憶體晶片漲價和其他成本上升的情況下，投資者希望確認這種盈利能力是否具有可持續性。

此外，市場還在關注Blackwell和即將推出的Rubin晶片的進展。英偉達首席執行官黃仁勳去年10月曾表示，這兩條晶片線有望在未來幾個季度產生5000億美元的收入，這一里程碑的達成速度將快於預期。

除了數據，黃仁勳在電話會議上的言論也將受到密切關注。本月早些時候，他曾稱軟體股因擔憂AI顛覆而遭拋售是“世界上最不合邏輯的事情”。自那以後，恐慌性拋售已蔓延至財富管理、房地產服務等多個領域的數十家公司。

有分析師認為，如果英偉達的財報受到積極對待，可能有助於提振陷入“AI痛苦交易”的市場情緒。“如果英偉達出來說，我們對整個領域和結構持樂觀態度，我認為水漲船高，包括軟體股在內的所有股票都會受益。”

國際貴金屬市場方面，黃金、白銀均維持強勢上漲勢頭。截至發稿，倫敦現貨黃金和白銀價格分別上漲1.16%和3.83%。