中韓半導體ETF年內漲超67%！曾發布49次風險提示、17次臨停公告

2月26日，韓國股市再創新高。截至當日收盤，韓國綜合股價指數漲3.67%，報6307.32點，盤中更是創下6313.27點的歷史新高，年初至今漲幅高達49.67%。

作為權重股的韓國兩大芯片巨頭三星電子和SK海力士的股價也一路衝高，26日漲超7%，雙雙再創新高。

作為市場上跟蹤韓國市場少有的中韓半導體ETF(513310)的權重股也包含上述三星電子和SK海力士兩只龍頭公司。中韓半導體ETF26日放量大漲9.64%，報4.321元，溢價率為20.98%，成交額87億元。

值得注意的是，該基金自去年10月以來因高溢價持續對外發布風險提示，進入2026年2月以來，頻次更多，幾乎每個交易日都要發兩次二級市場交易價格溢價風險提示公告以及一次臨時停牌公告，但是仍然難以抵擋投資者的熱情。

49次風險提示、17次臨停公告難抵投資者熱情

公開資料顯示，華泰柏瑞管理的中韓半導體ETF成立於2022年11月2日，基金經理是柳軍和李沐陽。根據2025年季報披露，該基金前十大重倉股分別為三星電子、SK海力士、寒武紀、中芯國際、海光信息、北方華創、兆易創新、瀾起科技、中微公司和豪威集團。隨著重倉股三星電子和SK海力士等股價在2026年一路狂飆，中韓半導體ETF今年以來也大漲67.68%，並在2月26日盤中創下了歷史新高4.33元。

根據券商中國記者統計，今年內該基金因高溢價持續對外發布49次風險提示和17次臨時停牌公告。

部分提示風險和臨停公告

2月26日，華泰柏瑞基金在公告中再次重申，中韓半導體ETF二級市場交易價格明顯高於基金份額參考淨值，出現較大幅度溢價。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。同時表示，若本基金後續二級市場交易價格溢價幅度未有效回落，有權採取向上海證券交易所申請盤中臨時停牌、延長停牌時間等措施以向市場警示風險，投資者如果盲目投資於高溢價率的基金份額，可能面臨重大損失。

該基金的季報中指出，報告期內韓國綜指創出新高，主要受存儲超級周期及AI伺服器需求激增推動，DRAM內存及HBM3E同比價格均上升，DRAM合約價大幅上升，韓國半導體龍頭企業的盈利能力或顯著改善。展望2026年，存儲周期或尚未結束，隨著AI需求的持續高企，韓國龍頭的盈利高增或仍持續。國內市場方面，國產替代存儲廠商相繼推進IPO，有望為產能擴張提供資本市場助力，進而推動相關板塊與行業周期形成共振。

有關注韓國市場的基金經理透露，韓國市場由三星電子等半導體權重股領漲，凸顯了股市表現與全球科技產業周期的緊密綁定，在科技芯片股領漲、宏觀經濟預期改善以及市場情緒高漲的共同作用下，追蹤韓國股市的ETF也隨之水漲船高。

韓國股市創新高，存儲芯片迎來超級周期

隨著韓國股市不斷創新高，年內近50%的漲幅領跑全球，美國銀行的統計數據顯示，截至2026年2月中旬，韓國股市基金已連續6周吸引外資流入，總額達177億美元，創下歷史紀錄。分析指出，全球AI算力需求的持續爆發，正推動存儲芯片進入“賣方市場”，韓國作為半導體出口大國，其相關產業和股市直接受益。

據韓國關稅廳2月23日公布的數據顯示，2月1日至20日，韓國出口額達435億美元，創下同期歷史新高。其中，半導體成為拉動出口增長的核心力量，出口額達151.15億美元，同比增長134.1%。半導體在整體出口中的占比升至34.7%，較去年同期提高16.4個百分點。

SK海力士股價2026年年初至今已經上漲近80%，2月26日當天再次創歷史新高，報1099000韓元（約5275.2元人民幣）。在近日舉行的虛擬投資者會議上，SK海力士向高盛透露了存儲市場的最新動態：存儲行業已全面進入賣方市場。受AI真實需求驅動及潔淨室空間受限影響，今年存儲價格將持續上漲。公司透露目前DRAM及NAND庫存僅剩約4周，且沒有任何客戶能完全滿足需求。隨著2026年HBM產能售罄，標準型DRAM的極度短缺正顯著提升供應商議價權，產業鏈已開啟長期合約談判以鎖定未來供應。

市場研究機構TrendForce周四公布的數據顯示，三星電子在去年第四季度重新奪回了全球動態隨機存取存儲器（DRAM）市場的頭把交椅，當季度的DRAM銷售額達193億美元，環比增長了43%，市佔率為36%。近日也有市場消息傳出，三星電子有望獨家為英偉達最高端產品提供第六代HBM4。一系列利好消息驅動，三星電子今年以來漲幅高達81.82%，股價在2月26日也飆漲至歷史新高219000韓元（約1051.2元人民幣）。

摩根士丹利分析師認為，三星通往萬億美元市值的道路將由更強勁的盈利能力、利潤率擴張以及存儲領域持久的定價實力所驅動。麥格理更是給出了34萬韓元的目標價，預計在存儲業務拉動下，2025年至2028年三星電子淨利潤將實現10倍增長。

三星電子和SK海力士股價的持續上漲，是AI驅動的存儲芯片“超級周期”在資本市場的直接反映。這背後是全球AI算力基建的狂熱需求，與存儲芯片供應持續緊張共同作用的結果。

平安證券電子團隊指出，當前行業正面臨關鍵升級節點，海外CSP不斷加碼AI基礎設施建設，AI訓練與推理規模擴大帶來絕對出貨量的增長。同時，HBM、企業級SSD等高技術含量產品占比提升，拉高了平均售價。考慮到當前AI持續高景氣，本輪存儲周期的強度和持續性有望超過上一輪。

高盛分析指出，AI驅動的新需求周期預計將持續至2027年，支撐相關企業的盈利增長。

瑞士私人銀行隆奧（Lombard Odier）高級宏觀策略師Homin Lee表示：“韓國繼續受益於多重結構性利好因素，存儲器超級周期帶來的積極溢出效應正越來越多地擴散到更廣泛的技術生態系統中。”

（資料來源：券商中國）