Klarna 獲得 Santander 14億歐元的融資，首次公開募股計劃逐漸成形

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由摩根大通、Coinbase、貝萊德、Klarna 等高層閱讀

Klarna 與桑坦德簽署重大融資協議

Klarna 已與桑坦德銀行取得14億歐元（16億美元）的倉儲融資，這是其在德國的首次此類安排，也是一個月內的第二個重要融資舉措。

該融資由Klarna在德國的應收帳款組合擔保，該公司自2010年起在當地運營。此結構允許瑞典金融科技公司以未來客戶付款作為抵押籌資，提供成長的彈性。

桑坦德銀行為唯一貸款方。雖然這家西班牙銀行也通過其Zinia「先買後付」服務在德國與Klarna競爭，但現在已成為融資合作夥伴，反映出傳統銀行與金融科技運營商之間更廣泛的融合。

Klarna的首席財務官Niclas Neglén表示，該融資是公司資金策略的基石。他指出，這增加了Klarna資產負債表的韌性，並展現了對公司表現與風險管理的信心。

緊隨Nelnet在美國的協議

桑坦德的交易緊接著Klarna在美國與Nelnet達成的260億美元前置流動資金融資協議。根據該協議，Klarna將新產生的「Pay-in-4」應收帳款轉讓給擁有豐富貸款服務經驗的Nelnet。

這兩筆交易凸顯Klarna努力多元化融資來源，同時滿足其兩大主要市場的資金需求。該策略提供流動性，降低資產負債表風險，並為產品開發與擴展提供彈性。

季度業績揭示挑戰

Klarna最新的融資動作是在公司財務表現喜憂參半的背景下進行的。公司報告截至6月的三個月淨虧損為5300萬美元，較去年同期的1800萬美元虧損擴大。

然而，營收仍增長21%，達到8.23億美元，顯示其服務的持續需求。Klarna管理層指出，美國的增長是主要推動力，包括新商戶合作與用戶基數擴大。

CEO Sebastian Siemiatkowski強調，信貸表現依然強勁。他提到全球BNPL（先買後付）貸款的逾期率降至0.89%，低於一年前的1.03%，實現損失也略降至交易額的0.45%。

成本削減與準備金

本季度虧損部分由於與辦公空間縮減相關的2400萬美元費用所致，Klarna持續優化運營。公司裁員並部署人工智慧工具以降低成本並提升效率。

同時，Klarna將潛在信貸損失準備金提高至1.74億美元，較一年前的1.06億美元增加。高層解釋，這反映快速放貸增長以及向長期、帶利息產品轉型，這些產品比傳統分期付款貸款風險更高。

向更廣泛銀行服務轉型

Klarna曾以免利息的BNPL分期付款聞名，現正擴展其模式，向數位銀行靠攏。其現已提供借記卡、銀行帳戶與帶利息的貸款。

新貸款組合較去年同期翻倍，佔總交易量的8%。管理層視此為確保經常性收入並降低對零售合作的依賴之道。

此轉型在美國尤為重要，因為Klarna面臨來自Affirm、PayPal及信用卡公司等競爭。透過打造更全面的金融服務平台，Klarna希望加強客戶關係並吸引投資者。

IPO計畫重啟

Klarna已恢復紐約上市計畫，預計在秋季進行。該公司曾於四月暫停IPO計畫，原因是美國新貿易關稅引發的市場波動。

管理層認為，隨著Figma和Bullish等科技公司成功上市，投資者的熱情已重新點燃。參與該過程的銀行家表示，Klarna可能尋求高於去年估值的估值，超過150億美元，但遠低於2021年達到的450億美元峰值。

即使如此，若能達到該水平，將較2022年低點的67億美元有所回升，當時較高的利率與監管壓力對BNPL供應商造成沉重打擊。

投資者對Klarna最新季度業績的反應將被密切關注，作為IPO情緒的風向標。儘管虧損擴大，但營收增長與良好的信貸表現或能安撫潛在買家。

融資實力作為IPO推動力

與桑坦德的融資協議鞏固了Klarna在進入公開市場時的地位。通過獲得來自歐洲主要銀行的長期融資，加上美國與Nelnet的協議，Klarna已多元化資本來源，降低對短期融資的依賴。

這些舉措被投資者視為公司為上市做準備的證明，也展現了Klarna在擴張與資金紀律之間的平衡能力，尤其是在金融科技貸款受到高度監管的時代。

展望未來

隨著BNPL行業面臨機遇與挑戰，Klarna的上市之路正在展開。全球採用率持續上升，但監管機構也在呼籲加強對分期貸款的監督。

對Klarna而言，成功將取決於在核心市場維持增長、管理信貸風險以及保持消費者信任。憑藉桑坦德14億歐元的新資金、260億美元的美國協議與多元化的產品組合，該公司正努力展現其在規模與穩定性方面的能力。