一年的時間內，Costco (COST) 股票會在哪裡？

Costco（COST 0.80%），全球最大倉儲式會員商店零售商，常被視為長青投資。然而，在過去的12個月中，其股價下跌了3%，而標普500指數則上漲了16%。讓我們來看看它為何跑輸市場，以及未來一年是否有反彈的可能。

圖片來源：Getty Images。

過去一年Costco發生了什麼事？

Costco能以較低的利潤率銷售產品，因為其大部分利潤來自較高利潤率的會員費。其規模使其能與供應商談判較低的批發價，也因為它銷售更多高利潤的Kirkland自有品牌產品。

展開

NASDAQ: COST

Costco Wholesale

今日變動

(-0.80%) $-7.91

現價

$986.85

主要數據點

市值

$442B

當日價格範圍

$984.80 - $1005.21

52週價格範圍

$844.06 - $1067.08

成交量

32K

平均成交量

2.6M

毛利率

12.88%

股息殖利率

0.52%

只要Costco的同店銷售持續成長、開設更多倉庫、增加新會員，並保持高續約率，其核心業務就能保持健康。但在過去一年中，儘管其他成長指標改善，其全球續約率仍有所下滑。

資料來源：Costco。*不包括燃料銷售和外匯。（財政年度至8月結束）。

Costco將這一下降歸因於其“數位簽約”會員的續約率較低，這些會員是在線註冊而非在倉庫現場加入的。這些購物者通常較年輕，如果未能從會員中獲得足夠價值，他們更可能取消會員。

Costco將如何應對這些問題？

Costco管理層認為，數位簽約會員對品牌的參與度低於實體簽約會員，因為他們未能充分體驗其附加服務、特別活動及其他福利。為解決這些挑戰，Costco計劃加強有針對性的數位溝通（電子郵件和應用通知）、推廣自動續約功能，並推出更多會員專屬優惠，以展現會員價值。

從2025財年至2028財年，分析師預計Costco的淨銷售額和每股盈餘（EPS）將以8%和11%的複合年增長率（CAGR）成長。即使續約率略有下降，也可能透過開設更多倉庫、吸引更多會員和提高費用來抵消壓力。

Costco仍是一個穩健的長期投資，但其股價目前以今年盈利的49倍估值，並不便宜。這一高估值，加上近期對續約率的擔憂，可能會阻礙其股價在未來12個月跑贏標普500指數。