特朗普不退縮：簡報展示了關於關稅的新動作以及為何比特幣成為焦點

在簡報中，特朗普展示了儘管最高法院作出裁決，他仍決心不放棄的決心。行政當局已經準備好替代渠道來實施關稅，而不是放棄這一想法。這意味著，如果白宮真的轉向備用機制，關稅政策的議題將再次成為宏觀經濟學家和交易者的焦點。因此，市場將不得不重新評估通脹風險、對聯邦儲備政策的預期以及對風險資產（包括加密貨幣）的影響。

行政立場：法院不是最終裁決者

在簡報中，行政首長表達了對法院裁決的失望，並稱其為國家經濟安全的象徵性挫敗。在他看來，法官受到外國利益的影響，且在捍衛國家利益方面缺乏勇氣。最重要的是，行政當局宣布擁有比根據IEEPA法案（此前用於實施關稅的法律）更強大的工具。

特朗普強調了幾個關鍵點：第一，他不需要國會的批准即可徵收關稅；第二，關稅收入將持續增加；第三，計劃在現有限制之外，額外徵收10%的全球關稅。

替代渠道：Section 301 和 Section 122

據報導，行政當局正在考慮幾個備用方案。最有可能的方案是利用《貿易法》第301條，針對美國尚未簽署現行貿易協議的國家，這將提供更大的彈性來實施保護主義措施。

另一個更具法律意義的方案是：同一法律（1974年的《貿易法》）中的第122條，允許在未經國會批准的情況下，對某些國家徵收最高15%的基本關稅，期限為150天。值得注意的是，從未有美國總統使用過這一工具，這意味著行政當局準備進入前所未有的法律領域。

通脹重返議程

法院限制了一個機制，但關稅政策的邏輯仍然活躍。如果行政當局真的開始使用新的法律渠道，市場將迅速將這一議題反映在風險資產的價格中。這一點至關重要，因為關稅是對進口價格的直接壓力，也會影響通脹預期。

對聯邦儲備來說，這將營造一個不利的背景，尤其是在今天的個人消費支出數據顯示通脹已超出分析師預期的情況下。如果關稅重新進入市場，中央銀行在決策利率時將面臨額外挑戰。

風險資產與加密貨幣成為焦點

目前市場仍處於不確定狀態，呈現出一個條件性的盤整趨勢。然而，任何有關行政當局具體行動的消息都可能引發波動。截止2月27日，比特幣（BTC）交易價格為66,080美元，24小時內下跌3.34%，反映出宏觀經濟不確定性下投資者的普遍謹慎。

作為風險資產的加密貨幣，對通脹預期和聯邦儲備政策的變化尤為敏感。如果特朗普的簡報真的演變成通過替代法律機制引發新的貿易戰，通脹風險將重新成為宏觀風險結構中的首要因素。這將意味著BTC和其他風險資產將重新受到重新評價的焦點。

目前市場正等待具體行動，但行政當局在法院失利後積極尋找繞過途徑的事實，顯示其決心。投資者應密切關注任何關於新關稅或使用Section 301和Section 122的公告——這可能成為加密貨幣及其他風險資產重新評價的觸發點。