Samson Mow 為比特幣的下一輪漲勢描繪了一條不同尋常的路徑：期權到期角度

知名比特幣倡導者Samson Mow再次引起關注，這次他將交易者的目光引向一個非傳統的催化劑：十二月期權合約的到期。儘管大多數市場觀察者專注於宏觀經濟新聞或鏈上指標，Samson Mow認為，日曆本身——特別是12月26日（UTC+8）——值得在交易者的規劃中佔有重要位置。他的推理完全跳脫傳統的圖表分析，而是基於衍生品市場的運作機制。

期權到期設定與Samson Mow的市場論點

比特幣在2025年末的價格走勢讓許多市場參與者感到沮喪。BTC交易在89,000美元至90,000美元區間——較10月高點近126,000美元大幅回落——情緒轉趨謹慎。然而，Samson Mow的看漲觀點並非建立在復甦的敘事上，而是基於一個結構性的市場現象。根據他的分析，集中在100,000美元至118,000美元之間的大量看漲期權預計在12月26日（UTC+8）到期，尤其是在100,000美元的行使價上持倉較重。

在保護性方面，賣出看跌期權的風險敞口集中在85,000美元至90,000美元左右，形成一個交易走廊。管理這些頭寸的人，Samson Mow解釋，必須遵循紀律性的對沖策略：在強勢時賣出、在弱勢時買入，並持有比特幣直到合約結算。這種被迫的操作會人為抑制價格波動——交易者稱之為“伽瑪阻尼”。

伽瑪壓力與向100,000美元的路徑

Samson Mow強調的區別在於：目前的價格穩定並非真正的供需平衡，而是由對沖機制所施加的人工限制。在這個框架下，市場參與者基本上陷入一個持有模式，等待到期日解放價格發現。伽瑪風險——即德爾塔變化的速率——像一股引力，將價格維持在一定範圍內。

當12月26日（UTC+8）到來，期權到期，這些對沖義務幾乎立即解除。歷史經驗表明，一旦這些結構性限制解除，比特幣就會展現出較大的波動性。如果現貨價格仍高於90,000美元並突破100,000美元的真實成交量，空頭看漲期權的持有者將面臨被迫買入的壓力。Samson Mow的預測指出，價格有可能向110,000美元至112,000美元範圍推進，這是一個合理的結果。

交易者在到期後應預期的情況

Samson Mow所描述的情景是一個短暫的停滯，隨後轉向方向性動能。直到12月26日的幾週，市場像是在屏息等待——既不真正看漲，也不看跌，而是處於暫時的懸置狀態。一旦期權機制釋放束縛，交易者就能重新根據真實的價格走勢做出反應。

值得注意的是，自那次12月分析以來，比特幣的價格已經有了顯著變化，截至2026年3月初，BTC交易約在71,150美元左右。然而，Samson Mow關於期權驅動的波動抑制的框架，仍然對理解衍生品持倉如何限制價格發現具有重要意義。對於同時關注日曆日期和K線圖的交易者來說，Samson Mow強調的結構性市場機制提供了一個評估未來到期日及其潛在市場影響的視角。