《GateLive 圓桌》第8期：地緣衝突加劇，市場會出現“黃金坑”嗎？

《Gate Live 圓桌討論》 是 Gate Live 打造的中文加密圓桌訪談專欄，每週三晚 20:00 準時播出，聚焦當下最具討論度的行業議題。不定期邀請來自區塊鏈、Web3、DeFi、以太坊生態、穩定幣以及合規與政策等領域的核心從業者與一線觀察者，共同走進直播間展開深度交流。

圓桌以輕鬆、開放、真實的對話氛圍為主，圍繞市場趨勢、行業分歧與關鍵變數進行多視角探討，幫助觀眾在複雜的行情與敘事中，形成更加清晰、理性的判斷。

本期圓桌主題：地緣衝突加劇，市場會出現“黃金坑”嗎？

本期嘉賓：中文加密社群知名 KOL ——flyawei、後山人、Mr&強

本節目內容僅用於資訊交流與觀點討論，不構成任何投資建議。

（本場內容由直播回放整理，文字經 AI 輔助整理並做適當刪減，完整內容請複製鏈接查看：https://www.gate.com/zh/live/video/dea52c94dd8fb1d23bb74d7348803d03）

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主持人 Jesse：

各位夥伴，大家晚上好。歡迎來到今晚的 GateLive 圓桌，我是主持人 Jesse！

就在上週，2 月 28 日，中東這個火藥桶再次被點燃。美以對伊朗的重大作戰行動，像一顆深水炸彈，不僅炸開了地緣政治的裂縫，更是在加密市場炸出了一次“極端行情”。

加密市場作為唯一在週末開盤的主要金融市場，經歷了一場教科書級別的“過山車”：比特幣一小時暴跌超 7000 美元，但可以說是爆倉簡訊還沒看完，它又原地來個 V 型反彈，收復大半失地。

本次下跌究竟是主力在炮火中為我們挖出的“黃金坑”，還是流動性枯竭前，誘我們深入的“絞肉機”？

我們非常有幸請到了三位在行業內有著深刻洞察的老朋友，來幫大家把這團亂麻給理清楚、剪明白。

讓我們歡迎：

深諳地緣宏觀邏輯的 flyawei 老師！

擅長捕捉市場博弈脈絡的 後山人 老師！

以及咱們實戰派的 MR強 老師！

歡迎三位老師！非常期待稍後的分享。先請各位老師簡單做一下自我介紹。

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flyawei：

大家好，我是那個推特上的 flyawei，也是咱們圓桌活動的老朋友了。我現在主要是在佛系炒幣，然後在玩 DeFi 套利和一些理財。還有就是在研究現在比較火的那個 OpenClaw 小龍蝦。謝謝大家。

後山人：

大家好，很高興來參加今天的圓桌。我現在也是每天抽空在 Gate 上面直播，最近在宏觀和技術方面都有所關注，大家可以多多關注我，有什麼不懂的都可以隨時來我直播間問我。

Mr&強：

哈囉，大家好，我是 Mr&強，推特和 Gate 廣場同名。我基本上每天都會在 Gate 做直播分享，目前是一個全職的交易員，也不光局限於加密圈，包括 A 股、美股，還有一些貴金屬，我都有參與交易。

最近，我也跟 flyawei 老師一樣，在研究那小龍蝦。因為想做一個屬於自己社群的 AI 量化交易，這樣不但可以我自己來用機器人做執行，也可以給到社群的小夥伴作為參考，在交易市場能做一個持續的盈利。

我大概每天在 3 點半到 4 點之間，在 Gate 去做交易直播。如果有什麼問題，歡迎大家來我直播間跟我探討，一起交流，謝謝大家。

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主持人 Jesse：

好的，再次感謝各位老師的到來。那我們就話不多說，直接進入今天的話題討論。

如果說地緣局勢是“因”，那資產價格就是“果”。首先想請各位老師給大家解讀一下，本次美以打擊伊朗行動的性質，是有限的軍事行動，還是大規模戰爭的導火索？接下來這幾天，我們應該重點盯著哪個指標來驗證資金的真實意圖？是原油價格的漲幅，黃金是否突破前高，還是美債收益率的波動等？

後山人：

這個提問非常好。這一次，美國打擊伊朗，意圖是什麼？這個我們無從猜測。但是伊朗它是一個能源比較豐富的國家。結合我的判斷，我覺得特朗普這波打伊朗就是為了中期選舉，是爭取連任的一個手段。

然後，說是大規模的戰爭導火索應該不太可能。因為美國陸軍都還沒有出動，只是通過空軍和導彈打擊，如果說派遣了陸軍的話，這個形態就是屬於進一步惡化了。

如果要盯哪些指標的話。首先第一個是原油，這個大家都知道，自從戰爭打響之後，原油是連續幾天都是漲停的。我之前也在各大平台發過，我說做多原油應該在地緣衝突剛開始的時候，原油是 T0 級別的。然後等原油漲幅過後，這個地緣政治進入中後期的話，可能就是黃金了。

所以說你現在盯的指標，就只有三個東西：第一個是原油價格，如果一直在漲，說明這個戰爭形態就會有惡化的可能性。

另一個就是黃金價格，黃金價格大家要知道，它是一個終極避險資產。目前我認為，幣圈所有的資產，包括比特幣，都屬於風險資產。在戰爭情況之下，大家可以去看最近的比特幣的波動，動輒兩三千美金，要是極端的話，五六千美金上下這麼來回走。所以說，第一它體量比黃金小，第二是它屬於風險資產，不管是機構還是巨鯨，只要稍微一有風吹草動，都會做出拋售或者買入的行為。但是黃金不一樣，黃金它的波動稍微要小一點。

還有一個就是美債的收益率，最近幾天，美債收益率是一直處於一個反彈的狀態。為什麼是這樣子呢？理由就是油價上漲。因為現在伊朗已經把霍爾木茲海峽封鎖，全世界所有原油的產量，20% 的供應都是通過這個海峽來運輸的。也就是說伊朗把這個海峽封鎖後，油價肯定會是應聲而漲的，這毋庸置疑。油價漲了之後，就會推高通脹預期，然後美聯儲那邊降息可能就會推遲，所以押注美聯儲降息的那些資金，就可能會拋售風險資產或黃金而去買美債。

如果要按優先級排序的話，首先大家一定要關注原油，這是最優解。然後就是黃金，然後是美債收益率。原油是最能反映戰爭進程表現的。

flyawei：

後山人老師說得已經很全面了，我補充一點。我覺得這次打仗除了中期選舉，其實還有一點，就是因為全球都在 All in AI。AI 算力歸根結底還是在能源這一塊，主要是電力，你沒有充足的電力的話，其實對於整個 AI 競爭的影響是很大的。

石油能源對於全球來說也是非常重要的。當然美國也很重視。本次美以對伊朗的打擊，我認為是想速戰速決的。然而實際情況並沒有像美國預期的那樣，但我覺得不會形成長期的持久戰的形式，最終還是會坐下來談的。也不會發展到美國陸軍介入的程度。最近伊朗也提出了一個討論結束戰爭條款的通知，所以說還是會緩和的，而且可以看到今天比特幣跟以太坊都有一個小幅的反彈。

針對於現在這個國際形勢，避險類資金就是最主要的，比如原油、黃金、美債。大家可以根據這些資產的漲跌幅度，去判斷當前這個形勢是什麼樣的。

然後還有一點，就是不知道大家有沒有關注預測市場，我現在在關注預測市場。在預測市場上，會形成群體對公共事件的判斷，當某些事件發生後，預測市場上就會立刻對該事件產生一個異常波動。所以大家也可以關注一下預測市場對於市場的判斷。

這是我的一個觀點，謝謝。

Mr&強：

好的，我來談一下我的觀點。首先，我認為伊朗，它不像委內瑞拉，現在的戰爭局勢不像是一場潦草的空襲就收場的。因為 2 月 28 日對伊朗發動打擊之後，目前來看，是讓中東進入了幾十年來最危險的時候。之前美國打過委內瑞拉、伊拉克，包括阿富汗，其實都很容易就可以去獲得他們想要的價值。但現在我覺得已經不只是點到為止了，可能已經變成以打促變。這次性質不同，因為伊朗的最高領袖哈梅內伊被炸死了。

伊朗的軍事實力是中東第一名。而且本土的防禦力非常的強。並且擁有不少先進武器，包括彈道導彈或者高超音速武器等等。伊朗現在已經開始了行動，對吧，包括炸一些美軍基地，包括卡塔爾、巴林、科威特，還有迪拜。所以說現在已經不是跟以色列的代理人的戰爭了。所以我認為當下雖然不是一個大規模的全面戰爭，但是現在這個戰爭已經升級了。我認為伊朗只要不認輸，只要封鎖海峽的動作沒有停止，這個戰爭短期內就不會結束。所以我們要做好一個準備，我覺得這場戰爭最起碼應該會持續一個月，甚至更久。

然後對於我們金融從業者來講，這就關乎到我們的錢袋子，其實我們還是要重點盯幾個指標。

最主要的還是交易量，因為交易量是真金白銀投票出來的。在地緣政治因素來說非常的重要。然後有三個風向標，大家可以去關注一下。

首先，就是石油，石油作為大宗商品，它有很高的地位，但是我們不能只看油價，因為油價會被儲備油量干擾。要看的是郵輪的燃油運費指數，因為只要這個指數在瘋狂地上升，那說明石油目前來說還沒有因為封鎖或者局部封鎖出現短缺。如果說這個船已經停運了，船東已經不敢跑了，那其實是一個資金在逃的比較明確的信號。

第二個就是黃金和原油的異動，它們都屬於避險資產，有的時候會同漲，但是如果黃金漲得比原油快，其實我覺得這說明了這個市場在防範金融崩潰。如果原油漲得比黃金快，那可能在交易的市場中，這個供應鏈可能出現了一個斷裂。所以我們還是要看一下這個黃金的價格。如果說是黃金的價格突破了前高，比如說已經突破了 3,000 美元每盎司，這說明戰爭升級的風險很大。大家還是趨於保守的策略吧。

第三個就是美債的收益率是否倒掛。因為有一個反常的觀察，就是正常情況下打仗，它是利好美債，因為美債也屬於避險資產。但如果美債收益率不降反升，那我覺得就應該去多注意了。這說明資金在擔心戰爭引發的通脹，這有可能導致美聯儲不得不持續加息。

當這個時候出現，可能全球的一些資產，包括我們 A 股，甚至房產，可能都會被這個通脹拉下水。其實我給大家的一些建議就是盤面現在的波動可能還是會比較大的。所以我們要結合黃金、原油，包括比特幣。我們去看一個日線級別的收盤價，如果某一個品種，連續 3 天都能穩在某一個高點，我覺得可能就代表了當下的一個金融環境的真實意圖。

目前來看，我覺得伊朗應該還是一塊兒硬骨頭，他們最高領袖的離去，可能還會激起伊朗內部的一個極端的反彈，或者是一個頑強的抵抗。我覺得資金到現在還沒有撤，他們可能還是在賭特朗普能夠通過和談，把這個局勢壓下去。

我覺得一旦看到這個海峽被徹底封死，就是一隻船都過不去，或者是因為一些戰爭的原因，沒有航運敢過這個海峽。這個時候可能金融環境的多變性就會加劇。這是我的一個觀點。謝謝大家。

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主持人 Jesse：

分析完地緣趨勢，我們聊回加密市場本身。站在當下這個節點，決定比特幣短期走勢的主要矛盾，到底是中東局勢這樣的外部變數，還是市場內部的情緒修復和資金博弈？各位老師怎麼看？

flyawei：

我覺得這兩塊都有吧。整個市場氛圍，包括國際形勢，其實很多人都是有避險情緒的嘛。尤其是像比特幣，加密這塊都是風險資產，肯定不會承接很多流動性進來。

現在整個市場情緒還是較恐慌的。這種短期的走勢，我覺得現在只是個反彈。剩下的其他的驅動，比如說美股那邊的 ETF 的流入，包括交易所籌碼流出，主要還是在比特幣這一塊。

還有以太坊，其他那些山寨什麼的，其實我現在都是不去看的。我個人比較專注比特幣這一塊，目前還是在一個比較低的位置，然後還是以現貨為主，你拿現貨就不要去做合約。

外部這一塊的話，其實有很多方面，包括伊朗當地的局勢，包括他們的精神領袖哈梅內伊的殉道。我感覺也是很難短時間內結束的。所以說還是以避險為主吧，我們的資金其實不太建議大家去追高，現在我覺得還是反彈做空的形態。

這是我目前對於當前行情的看法，謝謝。

後山人：

我也覺得應該是兩者都有。內部的情緒和外部的矛盾應該結合來看。剛剛強哥說的觀點，我也是認同的。

首先，關於地緣衝突，因為美軍還沒有地面部隊入場，這不叫真正的全面爆發。就是說，現在戰爭進度可能才過 20%—30%，持續一個月兩個月都不足為奇。

然後說回幣圈，我經常在我的每天視頻分析解盤裡面說到。既然這個戰爭短時間內不會結束，那狗庄是不是能趁著不管是一個利好的消息面，還是一個利壞的消息面，他去清槓桿，去爆合約，他能夠得到非常大的利潤。

從戰爭開始以來，比特幣的價格波動非常之大。然後每次價格波動之後，都會形成一個盤整。然後這個盤整的過程當中，只要是出現了結構，要麼就跳水，要麼就暴漲。

再說情緒方面，這個貪婪指標前幾天都還是十幾，現在又回到了個位數。跟我一樣入圈有個七八年的老韭菜，都應該知道這個情緒指數在個位數的時候，基本上就沒有維持時間這麼長的時候，這一回確實也是讓我很詫異，能夠一直處於極度恐慌這麼長的時間。

然後對於比特幣來說，我前面也說了 71,000 到 74,000 是一個趨勢空的位置，我是做了趨勢空的打算。

因為今天我在 Gate 直播的時候，我還說了，上方這個趨勢線的壓制，今天到這裡的時候肯定要破，如果再上去應該就是要破了。為什麼呢？就是因為到 71,000 附近會有很多人去佈局空單。

狗庄如果要盈利，肯定會繼續往上插。不可能說直接到你空單的位置了之後就不往上走了，肯定會往上插，爆掉你之後再下來。就不管它是回調再去漲，或者是上去了直接瀑布，它肯定會有一個假動作去幹掉那些左側做空的資金。

所以不管是外部怎麼變，或者是市場的情緒怎麼恐懼，或者是大資金怎麼樣去博弈，跟我都沒有關係，因為我有我自己的技術指標，我有我自己的看法。

Mr&強：

首先我認為，戰爭這個事情，它打破了一個平衡，就是資金的博弈，它應該是有一個過程的。

在這個節點，其實決定比特幣短期走勢的矛盾，已經發生了轉移。目前看可能是外部的因素比較大，就是因為戰爭，這個中東局勢的升級。其實我一直主張的是，如果沒有戰爭的話，比特幣可能會在一個震盪當中，等待一個外部資金的入場。大家可以觀察到，沒有戰爭的話，它在 65,000—67,000 之後，基本上就已經跌不下去了，或者是它需要一個短期的修復。

但是一開打，炮彈響起的那一刻，我覺得外部的變量，短期來看就成了一票否決權。大家能看到邏輯變了，以前大家把比特幣當成是避險資金，以前打仗的時候可能會利好比特幣。但是當下，戰爭爆發的一瞬間，比特幣是先跳水的，大家第一反應是換成現金保命要緊。

其實我覺得如果沒有戰爭，市場應該不會有一個大幅度的下跌了。我個人其實對市場不是太悲觀，我覺得當下應該是一個修復的過程，資金可能是在猶豫。因為戰爭開始的時候，這些對沖基金或者一些大資金的機構，一定會把錢放到非常穩妥的地方。那不管是黃金，還是比特幣，或者是美債，它一定是有一個比較明顯的出口。

加密市場有很多時候都是在借題發揮。我覺得比特幣如果能穩在 67,000—71,000 之間，內部情緒可能慢慢地修復，就能跑贏這個戰爭帶來的影響。

所以在這個期間內，我覺得加密市場應該都是安全的。因為首先伊朗短期它不會垮掉，後期呢，可能戰爭會變成一種像俄烏這樣的常態，最起碼我覺得要持續一兩個月甚至更久。市場其實最怕的是什麼？

市場不是怕常態，是怕突發。突然軍事升級了，突然可能又用到核武器了等等，這個東西我覺得是影響市場巨大的變數。我們現在要做的還是要去觀察，我們在等一個明確的底部，一個放量的信號。我認為加密市場應該會消化一下情緒。

在這個戰爭平息掉，或者是沒有升級的情況下，我對加密市場在短期內還是看好的。

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主持人 Jesse：

好，宏觀也聊透了，市場矛盾也理清了。感謝三位老師的精彩碰撞。

但現在最讓直播間兄弟們挠頭的，其實是咱們接下來的動作。我知道很多朋友現在的狀態就是四個字：既怕踏空，又怕接盤。

落到咱們普通人身上，手裡有點倉位，或者正準備入場的朋友，面對這個‘炮火炸出來的坑’，到底該怎麼辦？抄底怕接飛刀，空倉怕踏空。接下來咱們聊點最實際的：在這種極端不確定性下，普通人怎麼防守，怎麼活下去，甚至怎麼找到機會？

flyawei：

其實開始的時候我已經說了，現在比較佛系炒幣嘛。主要還是做一些低風險的理財活動。現在各個交易所以及鏈上都有很多的理財活動，而且都是 10% 的年化起，這個其實對於我們普通的用戶來說，一年有個 20%—30% 的利潤，其實也還可以。我的大資金都是放在 DeFi 理財套利這一塊的。

第二個的話就是拿部分資金，去做定投，而且只是定投比特幣。比特幣其實我也定投了不少了。目前比特幣我覺得再跌也跌不了太多了。所以我會去做我定投的策略，比如每跌 3000 點買入一些現貨。

還有就是去參與一些新項目機會，包括一些 DEX 交易，去對沖一下，這樣去刷一刷手續費，順便搏個空投。還有就是預測市場這一塊，也可以做一些交易，然後去賺一些積分。

總體而言就是比較保守的打法，不去深入地參與到這個市場的波動性裡。等真正出了方向，再進行開單。這是我目前的策略。

後山人：

現在比特幣波動這麼高，不管你是有倉位還是想入場，什麼所謂的黃金坑，先把這些想法拋棄掉。大環境不好的時候，咱們要停止交易或者是少交易。首先做的就是要保住本金。

這個前提下，首先你是要活下去。在這個亂世年代，你得先活下去，然後再去談翻身或者賺錢。先把本金保住了之後，再去找機會，等確定性機會出來之後，你再去交易。

又或者說，你以前的資金開的倉位比較大，現在倉位稍微開小一點。總而言之，在宏觀條件這麼模糊的情況下，盡量在這個市場上先存活下來。你不要說，就比如今天這一波行情，你如果做空了又不帶止盈止損，一波拉升直接給你拉爆了。那你下面不管有什麼行情都跟你無關了。

保證本金，然後再去想辦法。你像 flyawei 老師說的，你去搞搞理財，或者是去弄弄空投，只需要付出時間和精力就可以得到。或者是刷一刷 Alpha，雖然說毛很小。或者是 Gate 上的一些活動，去搞一搞，積少成多。然後等行情明朗的時候，你再幹進去。

Mr&強：

其實剛才兩位老師講的基本上和我的觀點是一致的。我來做一個補充。首先我要說的就是，一個有經驗的交易員，他都會說到永不滿倉，無論什麼時候，行情再好的時候都永不滿倉。但是另一個維度，我認為是這樣的：如果你看好加密市場，或者是你看好 A 股，我覺得應該是永不空倉。對於不空倉不滿倉，它的底層邏輯，我認為是一個比較科學的交易生存法則吧。

風險其實也是伴隨著機會，這一點大家都都很清楚。不空倉有一個好處就是它解決了一個認知焦慮，或者說是機會焦慮。如果你對比特幣有信仰，你手裡沒有現貨，你就會產生一個強烈的踏空感。

如果遇到一個上漲的時候，這種焦慮感或者是這種踏空感，可能會讓你在短期跟不上節奏，讓你失去理智，可能會在高位去進行一個買入。不滿倉解決的就是抗風險的能力。因為戰爭環境下，哪怕不是戰爭，也會隨時有黑天鵝的事件，因為這個市場的變數我們很難預測到。不滿倉的時候，手裡應該留一些現金，尤其現在這個比較恐慌的時刻，我覺得多留一點兒，哪怕 70% 都可以。留現金不僅是為了避險，而是能在黃金坑出現的時候，去做準備，去撿一些便宜的籌碼。

對於一些新手朋友來講，就是一定要堅持現貨。盡量無槓桿，尤其是可以去配置一些主流幣，盡量不要去碰山寨，因為在戰爭時期或者黑天鵝時期，K 線圖往往是失效的。在極端環境下我們要保住自己的本金。能留在牌桌上，我覺得這比啥都重要。

另外一點，就是我認為應該多樣化地配置一些資產。用專業的話來講，就是構建一個資產的護城河。我覺得 Gate 在這方面，在投資渠道上就有非常大的優勢，給我們提供了很多的交易場景。

比如說可以分為三個梯度。第一個就是，我們可以去配置一些黃金白銀，這個是戰爭時候的硬通貨，因為它可能跌的話跌不了太多，但是如果遇到恐慌事件的話，上漲可能會有一個比較大的漲幅，相對來說它也是比較穩。

第二種就是一些確定性的成長性資產，就像剛剛 flyawei 老師說的，我們長期看好 AI，對吧？哪些科技巨頭可以布局呢？比如說英偉達、特斯拉、谷歌啊。戰爭可能會干擾一些短期的情況，但是長期來說，當下人類對 AI 的這個時代的進化趨勢，它一定是不会變的。

第三個梯度，就是一個穩健的收益。比如說我們可以關注 Gate 提供的一些低風險的理財，比如說餘幣寶。結構化的理財，在市場波動劇烈看不清方向的時候，我們可以去做一些穩定幣賺取利息，這些收益比較穩定，你做這個可能不瞎折騰，也可能會跑贏大部分的人。

另外一點，就是給這些投資者建議，包括我自己，就是要分批入場。我們面對當下這個不確定性，大家千萬千萬不要一次性把子彈都用光。採用這個等量定投或者金字塔補倉，就是它越跌我越買。用這種策略。

還有就是，建議大家少看一些線，因為對於一些新手而言，就是越恐慌的時候，你越看線，你越看行情，可能對你來說不是一個好處，因為你看就想動，動就很容易出錯。我覺得這一點我也給大家提一個醒，就是如果你是現貨配置的話，尤其是主流幣，也不一定要太關注。因為它長線來看，下跌不會太深，但是上漲，如果遇到行情好的時候，我覺得上漲真的是無限的。

還有，就是我們要關注一下 Gate 的一個風向標，因為作為交易所來說，他們有很專業的分析師，包括對這個行業維度的感知，它一定是強於我們常人的。我現在的策略就是，除了比特幣以太坊這些主流之外，我現在做的策略是撸短。短撸就是見好就收。只要我有盈利，我就可以先減倉，到低位的時候，我再去接回來。即使它上漲，那我也有盈利；它下跌的時候，我可以參與去補倉，拉低均價。我覺得這個也是進可攻退可守的策略。

總體來說，我覺得現在的這個局勢，不是短期能解決的。我們還是要做好一個戰爭持續的準備，可能像俄烏戰爭一樣，反覆相互博弈。所以說，現在我們只要資產的組合配置足夠分散，保持手中有現金流，心態不崩。

普通用戶，如果能遵循上面幾點的話，我覺得應該也是會有一個不錯的收益。這是我的一個看法。

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主持人 Jesse：

感謝三位嘉賓的精彩分享。

炮火炸出了深坑，也炸出了分歧。在這個資訊爆炸、多空博弈白熱化的關口，希望今天晚上的直播，能幫大家在迷霧中找到那盞屬於自己的燈。

市場永遠有機會，但前提是，我們要先活下來。

再次感謝三位老師，也感謝守在螢幕前的每一位 Gate Live 的朋友。關注我們，帶你穿越牛熊，看清本質。

我們下期再見！