Arch Public 創始人：人工智能即將引發比特幣的下一次爆發

編譯：白話區塊鏈

在傳統金融秩序與AI浪潮的激烈碰撞中，我們站在一個外部的十字路口：是該恐懼軟體黨的跌落，還是該歡呼“智能投資時代”的到來？

當比特幣成為2100萬個永恆的分母，而AI代理（AI Agents）開始接管我們的錢包，投資的本質已經從“預測漲跌”轉向了“規則競爭”。在本篇深度對話中，Arch Public創始人Tillman Holloway揭示了一個令人心跳加速的未來：為什麼AI與比特幣的交匯將成為重建中產階級財富的最後機會？他將拆解如何利用“智能DCA”在震盪中收割紅利，以及為什麼在算法時代，“情緒”才是你最大的虧損來源。

如果你想知道如何在睡覺時讓資產自動去狂風險化，或者在下一輪飆車前看清大機構的底牌，這4000字的干貨足以讓你撥開迷霧。

人工智能顛覆敘述：是短期錯配還是長期革命？

**主持人：**大家好！今天我們請到了Tillman Holloway，他是Arch Public的創始人兼CEO。在這次對話中，我們深入探討了代理式投資，以及AI與比特幣如何交匯。人們需要什麼條件，才會真正放心把錢交到AI代理做投資決策？另外，我們還聊了比特幣市場的催化劑、宏觀環境，以及在市場波動中，投資者如何使用不同的策略來積累更多心儀資產。

蒂爾曼，我想從一個痛點開始。目前AI市場恐慌，軟體股和比特幣都下跌了約20%。你認為這個“AI重寫敘述”是真實的嗎？投資者應該投資軟體股，這還是只是重回高點前的短期錯配？

Tillman： 老實說，我認為AI的創新性會比現在人們想像的還要大。它改進的速度、跨平台的功能以及各種集成，意味著未來我們做的所有事情都會帶有某種AI成分。

我們現在的位置其實很危險，相當於一個“無人地帶”：讓AI按照某種宏觀規則集我們設定，但它對我們來說有點像黑箱。未來，我們給AI非常具體的規則集或工具箱，這樣才能預測結果是否符合預期。

人工智能是人類意志的延伸，但只有它能完成我們想要的任務時才有效。現在人工智能被嚴重誤解，沒有人真正知道怎麼用。人工智能的好壞完全取決於你給它的提示（提示），取決於你實現目標的意義。仍然需要大量的干預才能讓人工智能真正有用。我認為，對這種“改善人機互動”的人才需求會以無法想像的速度增長。如果有人能關注提升人工智能，我會立即雇用他們。

自動化與軟體行業的“商品化”

主持人： 關於這種互動，你覺得有多少是“由於沒時間而選擇自動化”，還有多少是“不知道該自動化什麼”？如果是前期，需求就很明顯；但我看到更多的討論是：AI能做這麼多事，我們該優先做什麼？比如，如果用AI去建一個ERP系統，那是不是所有ERP公司的股票都應該腰斬？

Tillman： 這就是價值數億美元的問題。因為人工智能太具顛覆性，我們根本不知道它明天的主要情況是什麼，它每天都在變化。軟體開發正在以前所未有的速度被商品化，這比去年Netflix取代百視達還快。

當每個行業都受到影響時，“命運眷顧參與者”。你對例子越大膽、越靈活地轉向市場契合點，才能成為成功的採用者。公開市場也受到了極大的影響，而成為交易者的夢想。我們認為市場是平穩的復甦之路，現在是全球互聯的資產套利場。當你把人工智能和自動化套利放在中間時，由於新市場不斷出現且流動性錯配，其中蘊藏著海量的利潤空間。

关注性管理：從集中投資回歸信念

主持人： 這種波動顯然帶來了機會和痛苦。你看到成功的投資者在做什麼嗎？比特幣一直很波動，但現在軟體股也開始波動，這是整個市場的現象嗎？

**Tillman：**市場變了。30年前我們每季度或每年再平衡投資一次組合，現在已經過時了。市場移動快了，集中風險越來越嚴重。如果你只重倉幾個項目（比如英偉達），你也會活在那一把劍上，因為，資產的“陽光期”比過去短了很多。

管理這些機會必須有系統地監控峰谷。過度集中在單一資產會成為未來金融行業的主要爭議點。甚至跨時間框架的資本配置也變得至關重要，有人用4K線，有人用12小時。

我認為信念比例才是回歸正常的方式。答案是：審慎持有，用審慎的資本，沿著健康的成本曲線配置。這樣你就幾乎不會輸，能坐上所有過山車。每天都有新列車離開車站，你只要每天到站，坐上當天離開的那班即可。

我在加密圈12年了。山幣季節教給我一個概念：市場是有輪動的，如果你跟上節奏就能盈利。你不能把所有雞蛋放一個籃子思考完美時機。你應該分散資金，賣掉贏家，把錢花在輸家，輪動。每個資本市場的基本面其實都是：分散、不加杠杆、使用審慎的長期資本。只要分散足夠多，有贏家就得跟上最熱的主題。

代理式投資（Agentic Investing）的現實邊界

主持人： 當你思考人工智能和比特幣結合時，大家常提到“代理投資”。大家都想把錢換人工智能，做出所有決策。我們離大眾真正有信心的人還有多遠？

**Tillman：**這是一個很好的問題。我的看法是：我們永遠不會達到人工智能完全獨立做決策而人類不理解規則的地步。為什麼？因為投資很大程度上是管理個人預期。

我們有上萬個客戶，每個人的預期都像雪花一樣獨特：失蹤、財務自由目標、時間框架等。錢應該服務於我們的生活質量規則。因此，AI必須被治理。它不是“設定好就忘記”，而是“自動化+AI”的組合。你設定的規則集就像一個共同基金籃子，什麼時候買、買多少是鐵定的，基於你的意志。你不希望AI自動把房子二次抵押去全倉股市。

你要在人工智能面前假設“鐵牆”：它可以幫助決策，但必須在規則集內運行。我們現在仍在理解這種互動的早期階段。

**主持人：**我也想，我願意讓AI幫我做一些低風險的決策，比如在不同的帳戶間移動資金來獲得最高的收益。這並不冒險，但高風險的決策我還是會很堅持。

**Tillman：**沒錯，通過帳戶掃描款尋找最高收益是絕佳的思考方式。

演算法交易、做市商與區塊鏈標準

主持人： 對沖基金用高頻交易賺了很多錢，他們在用普通人賺不到的方式賺錢，你怎麼看？

**Tillman：**做市商的要點應該是中立、提供流動性並收緊價差。他們不利用自動化讓普通投資者趕上流動性陷阱來獲利，那會動搖信任基礎。

我認為區塊鏈能夠解決這個問題，這就是“比特幣標準”的延伸。比特幣標準的價值在於：透明、平等訪問、工作量證明的公平分配。隨著當前體系缺陷的顯現，一切都需要Token化（Tokenize）。這樣所有的成交量和交易都可以通過人工智能推動，變成完全公開的帳本、公平競爭的遊戲。

資產獲取的新範式：智能DCA

主持人： 在Arch Public，你們看到客戶在資產和策略上有什麼行為趨勢？

Tillman： 我們發現，人們特別想持有比特幣和多種資產，但不喜歡向傳統顧問支付 1-2% 的管理費，因為顧問提供的產品往往不包含客戶真正想要的資產。

Arch Public的核心是幫助用戶創建自己的軟體工具箱，實現“智能美元成本平均法（Smart DCA）”。在高波動市場中，提供健康的成本曲線去風險化地獲取資產。

我們觀察到一個趨勢：人們喜歡去風險化的手勢操作方式。很多客戶告訴我們，軟體已經把他們當作交易者最大的風險——情緒。之前漲殺跌，現在慶祝下跌，因為紅柱意味著折扣買入機會。當你的意志設定到軟體裡，就會在後台自動執行。

沒有人願意每天花時間重新配置資產，因為太費時。但我們的工具會在用戶睡覺時自動發生。我們甚至有像Sylvia這樣的AI，它能夠對個人財務有獨特的視角，提供資本配置比例的建議。我們不是理財顧問，我們提供“挖掘機”，讓你自己挖坑。

比特幣：美國中產階級的第三位機制

主持人： 你提到的每個人都應該擁有比特幣。

Tillman： 是的，我認為持有比特幣是重建美國中產階級最有可能的方式。看看貝索斯（傑夫·錢·錢·貝索斯）的故事，當亞馬遜股價大跌時，他知道公司基本面很好，所以他有能力借買回股份。但普通美國人沒有這種能力，他們沒有公開實體能力應用的身份並獲得了數倍的價值。

比特幣就是那種普通的讓人們獲得倍數價值的工具。它將成為中小企業最好的便利機制。

比特幣的催化劑與“比錢更好的錢”

**主持人：**當價格下跌時，情緒基因下跌。你覺得讓比特幣重回歷史新高的催化劑是什麼？

**Tillman：**催化劑永遠是那些持有大量現金、等待合適買入價的人。大錢在6萬美元的位置進場，我覺得不可思議。我經歷了太多的周期，每次都有人說它“死了”。我賭的是模式，而不是異常。
下一波加密浪潮將在實用性上建立。比特幣的例子已經非常清晰：價值儲存。你不能否認它是“比錢更好的錢”。雖然它買漢堡不如現金，但它是完美的貪婪的跟蹤器。

我們已經用完了比特幣膨脹曲線的95%。任何固定分母（2100萬張）對比增長分子（不斷印製的法幣），都會增值。比特幣就像金融世界超跑上的新儀表盤，告訴我們外面流動的法幣到底有多少。

機構進場與投資教育機構

主持人： 拉里·芬克和傑米·戴蒙這些大佬顯然沒有改變計畫，他們甚至在加速。

**Tillman：**沒錯，華爾街這種行業級押注很少輸。比特幣是無法複製、沒有生產成本的。如果你繼續注入模型流動性，只會讓這個市場更廣、更多人參與。

我覺得傳統市場對零售投資者來說已經有點“死了”，GameStop可能應該是零售最後一次關注傳統市場，這挺悲哀。我們教孩子用錢生錢，而不是用時間換錢。大多數人不理解複利的時間價值。愛因斯坦說，你要麼是複利的奴隸，要麼是主人。其中有1000美元到市場，其威力巨大，而比特幣只是它的加速版和宏觀版。本文鏈接：https://www.hellobtc.com/kp/du/03/6252.html

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