$BTC 石油價格持續上漲，因中東地區緊張局勢持續。英國布倫特原油價格達到112美元，而美國原油交易價格為97美元。理解石油價格上漲對通貨膨脹和經濟的中長期影響非常重要，因為這有助於我們為今年和明年的宏觀經濟論點提供依據。從歷史上看，石油價格的強勁上漲往往伴隨著全球經濟和美國的衰退，

本質上，較高的石油價格導致更高的通貨膨脹指標和更嚴格的政策。美聯儲已經上調了今年的個人消費支出(PCE)預期。較高的石油價格還會影響運輸成本和能源成本，導致各行業價格上漲，影響消費。消費減少意味著增長放緩，投資者重新評估資產估值，資產市場也會變得緩慢
從歷史上看，在過去幾十年中，我們經歷了5次重大石油危機，分別發生在1973年、1979年、1990年、2008年以及2020年的新冠疫情期間。這些時期的特點是由於不同原因導致的石油價格急劇上漲。這些時期的共同點是，它們之後都伴隨著資產市場的衰退。並非所有衰退都是石油價格上漲直接導致的，但它們確實發揮了重要作用。在這些時期，標準普爾500指數平均下跌了30%。這次是否會發生類似情況將取決於衝突持續的時間，以及更重要的是，基礎設施受到的損害程度。打開荷莫茲海峽是一件不需要太多時間的事情，但恢復受損的基礎設施需要時間，這可能會使石油價格在更長時間內保持高位。在所有條件相同的情況下，這與我們的宏觀經濟論點相符，我們將在接下來的幾個月中利用這些發展。