On昂跑2025年淨銷售額同比增長30.0%至30.14億瑞郎

據瑞士運動服飾品牌On Holding AG（On昂跑）2025年第四季度及全年財務業績顯示，2025年，On昂跑全年淨銷售額達30.14億瑞士法郎，同比增長30.0%，按固定匯率計算增長35.6%；毛利率擴大至62.8%，調整後息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）率達18.8%，顯示其運營效率的結構性提升及高端定位的核心優勢。

分渠道與區域來看，渠道方面，DTC（直接面向消費者）渠道淨銷售額達12.605億瑞士法郎，同比增長33.7%，按固定匯率計算增長39.9%；批發渠道淨銷售額達17.534億瑞士法郎，同比增長27.5%，按固定匯率計算增長32.6%，兩大渠道協同發力推動整體增長。區域市場中，亞太地區全年淨銷售額達5.111億瑞士法郎，同比增長96.4%，按固定匯率計算增長106.7%；歐洲、中東和非洲（EMEA）地區淨銷售額達7.627億瑞士法郎，同比增長32.0%；美洲地區達17.401億瑞士法郎，同比增長17.6%。產品結構持續優化，服裝和配飾業務佔淨銷售額比重達7.0%，較上年提升190個基點，標誌著公司向“從頭到腳”的全品類品牌轉型取得顯著成效。

報告顯示，2025年第四季度淨銷售額達7.438億瑞士法郎，同比增長22.6%，按固定匯率計算增長30.6%；毛利率達63.9%，同比提升180個基點，主要得益於運營效率提升、全價銷售表現強勁及有利的外匯走勢。調整後EBITDA達1.310億瑞士法郎，同比增長31.8%，調整後EBITDA率達17.6%，同比提升120個基點。

戰略推進方面，On昂跑正處於三年戰略的最後一年，將進一步擴大LightSpray™技術的應用規模，推進核心跑步系列產品創新，並持續拓展服裝品類，同時提升全渠道的高端品牌表達，以深化消費者互動、提升長期客戶價值。公司聯合創始人兼執行聯合主席David Allemann表示，年營收突破30億瑞士法郎並實現創紀錄盈利能力，印證了其打造全球最優質運動服飾品牌的願景，公司正順應全球消費者對健康、長壽和運動表現的需求趨勢，構建面向未來運動的品牌。

展望2026年，公司預計按固定匯率計算淨銷售額同比增長至少23%，按當前即期匯率計算，折合報告淨銷售額至少達34.4億瑞士法郎；預計全年毛利率至少達63.0%，調整後EBITDA率介於18.5%至19.0%之間。此外，財報發布當日（2026年3月3日），On昂跑股價報收43.91美元，較前一交易日下跌6.09%，近三個月股價累計下跌5.59%。

（On昂跑財報）