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Lululemon在代理權之爭和關稅影響下發佈疲弱指引
在本文中
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一名行人在中國湖北省武漢市一家Lululemon零售店外的標誌前走過，2026年2月27日。
程欣 | Getty Images
Lululemon在週二對2026年的展望較為疲弱，原因是關稅、較高的費用以及與創始人之間激烈的代理人戰爭影響其盈利。
這家運動休閒品牌公司對本季度和財年的指引都低於預期的營收和盈利。
根據LSEG的資料，Lululemon預計第一季度銷售額將在24億至24.3億美元之間，低於市場預估的24.7億美元。每股盈餘預計在1.63美元至1.68美元之間，也低於預估的2.07美元。
全年來看，Lululemon預計銷售額將在113.5億至115億美元之間，低於預期的115.2億美元。每股盈餘指引為12.10美元至12.30美元，也遠低於預估的12.58美元。
“我們的行動計劃已經在積極推進，我們非常重視在多個方面進行調整的必要性，”臨時聯合CEO梅根·弗蘭克在接受CNBC採訪時表示。“我們有一位新的創意總監，他的第一個系列將在第一季度推出，我們在第一季度看到一些綠芽，我會說，來自產品的反應是積極的，所以我們對這個系列的動能感到興奮。我們最近的一些產品激活也得到了很好的反響，此外我們還在縮短上市時間。”
在Lululemon的假日季度，該公司在營收和盈利方面都超出預期，儘管華爾街在近期幾個月已經降低了對該季度的預期。
以下是根據LSEG對分析師的調查，這家總部位於溫哥華的零售商在其財政第四季度的表現與華爾街預期的比較：
截至2月1日的三個月期間，公司淨收入為5.869億美元，每股盈餘為5.01美元，而去年同期為7.484億美元，每股盈餘為6.14美元。
銷售額略微上升至36.4億美元，較一年前的36.1億美元增長約1%。
Lululemon在今年早些時候於奧蘭多的ICR會議上上調了其第四季度的指引，因此在經過一年多的業績不佳後，所有人都在關注公司2026年的展望。
這家一直被視為高端品牌、很少打折促銷的零售商，過去一直依賴折扣來推動銷售和清理庫存。弗蘭克表示，該公司現在正努力收回這一策略。Lululemon預計這一舉措短期內會對銷售產生影響，但長遠來看會使公司回歸全價策略。
同時，公司也面臨多方面的壓力。較高的關稅和終止de minimis豁免權仍是公司的一大成本。
今年，Lululemon預計關稅將花費公司3.8億美元，較去年2.75億美元有所增加，按毛額計算。一旦考慮到緩解措施，2026年的淨影響預計為2.2億美元，高於2025年的2.13億美元。
Lululemon一直在與供應商協商並採取其他措施以降低關稅風險，但並未提高價格來抵消額外成本，尤其是在最近幾個月依賴促銷來推動銷售的情況下。該品牌在去年特朗普總統提高關稅之前，已經定位於市場的高端，這使其在面對激烈競爭和運動休閒市場放緩時，抵禦關稅的工具較少。
去年，該公司對部分商品提價。到目前為止，消費者反應仍然積極，但弗蘭克表示暫時沒有進一步提價的計劃。
除了關稅外，公司還面臨來自市場營銷、勞動力、激勵措施以及與創始人Chip Wilson的代理人爭鬥相關的成本上升。
Wilson，Lululemon最大的獨立股東，一直在施壓公司改變董事會，並批評公司失去了創意願景。
在公布財報前，Lululemon宣布任命前Levi Strauss CEO Chip Bergh加入董事會。Bergh並非Wilson提出的候選人之一，但他具有豐富的上市公司經驗，曾擔任Levi’s約13年的CEO。在任期間，Levi開始追求更具盈利性的直銷策略，銷售額增長約30%。
在此公告中，Lululemon表示，董事會成員David Mussafer，私募股權公司Advent的管理合夥人兼董事長，將不參加即將於2026年股東大會的選舉，該會議將在他目前三年任期結束時舉行。這一公告被視為Wilson的勝利，他曾公開批評Mussafer。在上月的股東信中，Wilson指出，Mussafer在擔任董事會成員期間，正主持潛在候選人的面試過程，這可能存在利益衝突。
一位熟悉情況的消息人士表示，Wilson曾呼籲Mussafer辭去董事職務，原因包括他缺乏獨立領導能力等問題。
Mussafer尚未立即回應置評請求。
在財報公布前，Wilson發表聲明稱，股東將“嚴格評估”Lululemon公布的任何成功或改善的說法。
“Lululemon的核心問題是公司多年間一直在努力解決的：公司創意引擎與董事會對品牌力量和產品卓越如何推動文化影響力、利潤持久性和長期股東價值之間存在脫節，”他說。
Lululemon拒絕置評。
儘管Lululemon部分業務仍在增長，但主要是在中國和其他國際地區擴展，這些地區的營收只佔總收入的一小部分。其最大市場美洲的同店銷售已經約兩年未增長，且Lululemon預計2026年將再次出現下滑。
公司表示，預計2026年美洲地區的銷售將下降1%至3%。
同時，中國的銷售預計將增長約20%，其他地區則以中高雙位數百分比增長。
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