和讯投顾黄林昆：这个方向，破局关键点

3月20日，和訊投顧黃林昆表示，別被今天大科技的反彈迷惑了，下週市場強弱的關鍵，不在算力硬體，也不在光伏鋰電，而要看電力能否繼續破局。

今天早盤指數放量修復，資金似乎流入，但午後單邊跳水，情緒再度恐慌，大部分資金選擇出逃。所以，今天盤面的本質並非全面修復，而是資金局部試探性回流。在這種環境下，最容易犯的錯誤就是把板塊輪動當作主線。今天光伏鋰電雖有異動，但我想給大家泼冷水，這一波只是消息刺激下的脈衝行情，並非直接接棒市場的主升方向。原因如下：其一，光伏鋰電的主要催化來自消息面，特斯拉團隊計劃大規模採購中國光伏設備，這確實能刺激板塊情緒，尤其是光伏設備、儲能、電池鏈，盤中會有資金搶先布局，但這種刺激更多是事件驅動，持續性存疑。其二，這類消息更多是局部訂單預期，並非行業景氣度全面反轉。其三，板塊內部雖有資金拉升，但整體一致性不強，像贛鋒等核心票盤中漲停後炸板，說明資金願意點火，卻不願強封到底，意味著市場對光伏鋰電的態度更多是炒消息，而非確認主線。所以，這個方向可當作輪動看待，不可當作主線追高。若週末消息繼續發酵，板塊週一或慣性沖高，但若無新的增量催化，很容易沖高分化，甚至日內兌現，這是典型的消息脈衝行情，並非趨勢主升。

反觀真正決定盤面強弱的電力板塊，當前市場最缺的不是新題材，而是能否重新打開短線高度、凝聚市場情緒，而這件事目前只有電力板塊在承擔。板塊中，韶能是今天最強標的，遼能晉級5連板成為市場最高標，華電和經開雖分歧較大，但走勢聯動明顯，說明資金仍在電力內部反覆博弈，並非撤退，而是在篩選核心。這表明電力並非退潮，而是在做核心收縮，後排開始分化，前排辨識度集中，這正是主線走到關鍵節點時的常見狀態。

再看算力硬體板塊，明普銳斯早盤競價大單一字，吸引資金加強光模組，但盤中炸板大幅回落，說明短線接力情緒並未真正形成一致。雖然新意旭創等龍頭表現穩定，但這更像是機構抱團，並非短線資金全面回流，所以算力硬體現階段也更偏向輪動修復，而非新主線啟動。

（編者：趙艷萍 HF094）

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