#创作者冲榜

黃金為何「崩了」，本輪下跌的底部在哪裡？

常看小財神文章的家人都知道，從5200開始我一直是看黃金做「雙頂」形態下跌的，我自己也在這波下跌中本來也吃到了一些利潤，但是昨天在白銀70美金附近選擇了重倉抄底，結果也可想而知--被噶腰子了！那麼接下來黃金該如何操作？這個底該如何抄呢？

📉先簡單看下本輪黃金下跌部分原因：

1.價格短期上漲過快，避險屬性下降：這是本輪黃金價格下跌的根本原因，也是為何美伊戰爭仍然焦灼但黃金這一「避險資產」不漲反大跌的真實誘因。本輪黃金牛市最後的主升浪屬於嚴重的非理性上漲，價格虛高，不僅獲利兌現盤壓力巨大，也給了空頭極好的打壓理由，當兩者一起發力，價格當然一瀉千里。此外，金價的大幅波動也使其投資風險急劇提高，原有的避險屬性消失殆盡，反而具有了風險資產的特徵，這也是美伊戰火正酣，黃金卻逆市下跌的原因。

2.‌通脹-利率螺旋壓制‌：衝突推升的能源價格加劇「再通脹」擔憂，迫使市場重新定價全球央行政策。美聯儲可能延長高利率週期，形成「地緣風險推高通脹→強化鷹派政策→壓制金價」的負反饋鏈。

3.降息預期坍塌‌：如上所述，高油價推動的高通脹是美聯儲在降息方面十分謹慎，部分機構甚至預判可能重啟加息，交易員對這一事件的押注概率已經上升到了50%，從而推動美元指數不斷走高，突破年內高點，創兩個月最大漲幅，而美元的上漲又進一步打壓以美元計價的黃金。

4.槓桿資金踐踏：前期金價快速上漲積累大量獲利盤，當價格跌破5100美元關鍵技術位時，程序化交易止損單集中觸發，形成「下跌→平倉→再下跌」的惡性循環；此外全球交易所密集提高交易保證金，高槓桿投資者被迫平倉，進一步加劇了賣壓。

5.高金價下，央行購買動能驟降：全球央行1月淨購金量僅5噸，不足2025年月均需求的20%。主要儲備國購金放緩削弱了長期支撐，加劇市場對需求斷層的擔憂。

📊近期該如何操作？

短線來看，空頭來勢洶洶，接連跌破4800與4500兩個心理關口，創1983年以來最大單週跌幅（週跌10.49%），下方多頭唯一可守的點位只剩4000點整數關口，短線還是做空為主。

入場點位：4600點上方

止損設置：4800上方

止盈位置：4000點附近

🙋該不該抄底？

關於抄底這件事，先說一下黃金的定位，黃金作為當今國際公認的財富儲藏工具，且變現能力較強，曾一度在「布林頓森林體系」中與美元掛鉤，充當貨幣的價值儲備，雖然這一體系早已瓦解，但黃金具有價值貯藏甚至是「一般等價物」的性質是毋庸置疑的，這一點不同於比特幣，目前的比特幣雖然已被美國納入戰略儲備，但世界大多數國家還沒有將其作為財富貯藏的手段，所以黃金短期雖然會有大幅波動，但不會像比特幣之前那樣沒有「底線」的下跌，既然有底線，我們當然可以抄底。

此外，自1900年以來，黃金與大宗商品的實際回報率與通脹呈現正相關，在全球通脹壓力猶存的背景下，黃金的抗通脹屬性將為其價格提供長期支撐，這也是歷史上黃金歷來「牛長熊短」的原因。

🙋何時抄？

但小財神抄底的慘痛經歷告訴大家，抄底一定要謹慎，如果真的管不住手，那麼可以關注的點位是3900--4000的整數關口。在價格接連突破4800和4500兩個心理關口後，4000點整數關口成為多頭必須要堅守的陣地，考慮到下跌通常會有一個慣性，不排除4000點關口短期會被跌破，一旦如此，或許是一個絕佳的平空做多的機會。

對於長期投資者來說，如果你是長期看好黃金的走勢，那麼可以關注以下3900和3520兩個關鍵支撐位，其中3900點位日線布林帶中軌長期支撐，而3520點則是本輪行情加速上漲的起漲點，在此位置抄底並長線持有相信會獲得不錯的收益。而且需要注意的是，全球金礦開採成本已攀升至約310元/克，加上加工、運輸等費用，對應國際金價約4000美元/盎司的成本線。當金價接近或低於這一水準時，金礦企業會減少開採量甚至停產，從而從供應端收縮市場，推動價格回升，這就有點類似與比特幣的挖礦成本價，當價格低於挖礦成本時，礦工會停機從市場上購買比特幣，而這也往往是價格底部出現的徵兆。

🙋如何抄？

逆勢抄底如同火中取栗，有賭博的性質，「燙傷」總是難免，但如果要控制傷情，那麼一要輕倉，二要帶好止損。短線交易者可採用「輕倉+窄止損」策略，用10%-20%的倉位參與交易，設置2%-3%的止損點；長線投資者則可採用「中倉+寬止損」策略，用30%-50%的倉位布局，設置5%-10%的止損點。這種組合既能控制單次交易風險，又能保持資金利用效率。

👉最後，近段時間需要緊盯三大信號

1.‌美聯儲對「油通脹」的容忍度‌：‌黃金是零息資產，當美國實際利率上升時，持有黃金的機會成本增加，資金會從黃金市場流出，金價下跌；反之，實際利率下降，金價則上漲。2026年年初，市場一致預期美聯儲會在年內降息3 - 4次，這一預期推動金價一路沖高，但近期的美伊戰爭使油價飆升，使美國通脹預期大幅提升，美國經濟數據顯示，核心PCE通脹數據、CPI數據均遠超市場預期，美聯儲對這種戰爭通脹能夠容忍多久、是否真的會採取加息措施都對金銀價格有著致命影響。

2.中東衝突的進展：如果美伊衝突走向長期化，持續時間突破中東產油國儲油極限，影響擴散至中東其他國家，那麼全球能源形勢、政策應對及地緣衝突的擴散等都將面臨極大不確定性，地緣風險可能引發階段性流動性衝擊和投機資金撤離，黃金與其他風險資產的關聯性已然增強，很可能受到波及；但如果衝突持續時間較長，對經濟的負面影響逐漸顯現，市場避險情緒將再次升溫，黃金的避險需求將得到釋放，從而推動金價上漲

3.‌央行購金是否重回常態:與一般投資者「越漲越買」不同，央行資本顯然更為理智，之前的金價非理性拉漲讓全球央行放緩了買金的進程，但如果後續金價下跌至4000美元以下，部分國家的央行可能會重啟購金常態，屆時，跟著央媽抄底或許就安全了許多。

大家對於金價怎麼看？你準備多少抄底？歡迎留言討論！祝大家天天發財！#XAUT #XAG