#Gate广场四月发帖挑战

邁克爾·賽勒和他的公司Strategy再次出手。從2026年4月6日至4月12日，Strategy以大約$1 十億美元的價格購買了13,927枚比特幣，平均每枚約71,902美元。這一公告由賽勒本人於2026年4月13日通過X直接發布，格式是他追隨者已經熟悉的：購買規模、總成本、每枚平均價格，以及今年以來的BTC收益指標。截至2026年4月12日，Strategy的比特幣總持有量已達780,897枚，花費約590.2億美元，平均每枚75,577美元。這大約佔比特幣全部流通供應的3.7%，由一家上市公司掌控。

這一積累規模值得直白說明。Strategy持有的比特幣數量超過全球任何其他上市公司，且差距巨大。擁有780,897枚比特幣，Strategy遠遠超過下一大企業持有者。根據CNBC引用的CryptoQuant數據，Strategy單獨約佔所有上市公司持有比特幣的65%，而來自其他公司的比特幣庫存購買比例已降至僅2%，而在2025年10月時曾高達95%。曾短暫成為企業比特幣庫存趨勢的現象，實際上已經變成了一個單一公司現象。

這次最新購買的融資機制值得詳細了解。Strategy並未通過發行新股來籌集這$1 十億美元，而是全部資金來自出售10,028,363股STRC，這是一種在NASDAQ交易的永久優先股工具，代碼為$STRC。STRC是一種變動利率的累積優先股，按月支付股息，並且已成為Strategy比特幣收購計劃的重要融資工具，與其MSTR在市場上的股票發行並行。通過使用STRC而非MSTR來進行此次購買，Strategy在多元化其資本結構，為不同風險偏好的投資者提供了接觸同一底層積累策略的途徑。

賽勒在公告中經常引用的BTC收益指標，是一個專有數據，用來衡量Strategy比特幣持有量與其完全稀釋股數之比的百分比變化。截止4月12日的YTD（年初至今）BTC收益為5.6%，意味著每股稀釋股的比特幣比例自2026年初以來已增長5.6%。這個指標是賽勒對稀釋批評的回應：是的，Strategy不斷發行新股以購買更多比特幣，但如果每股比特幣仍在增加，股東在比特幣方面的財富實質上是在增加，即使股數在增長。

這次購買的市場背景也很重要。Strategy以平均每枚71,902美元的價格購買比特幣，低於其整體平均成本75,577美元。這意味著這次購買降低了Strategy的成本基礎，並以相對折扣的價格增加比特幣。公司目前持有的未實現損失相較於上一個牛市高峰時的比特幣價格仍然顯著，但賽勒一直將這點視為無關緊要的論點。比特幣是一種長期的價值存儲工具，公司的時間視野並非以季度為單位。

比特幣ETF在同一周也出現大量資金流入，現貨比特幣ETF在4月6日至12日之間錄得$786 百萬美元的總流入。野村Laser Digital研究團隊指出，Strategy的買入行為是支持比特幣價格走勢的關鍵信號之一，與ETF資金流入和美國股市回到關稅衝突前水平的趨勢同步。企業庫存購買、機構ETF需求和宏觀情緒的改善共同營造了一個有利於比特幣的背景，而Strategy的$1 十億美元購買則是這一格局中最大、最明顯的單一信號。

到2026年，Strategy的故事之所以真正令人驚訝，是因為它的持續性。曾短暫採用比特幣庫存策略的其他公司大多已退出，有些甚至出售持有的比特幣來償還債務。Genius Group在2026年第一季度清空了全部比特幣庫存，用以償還850萬美元的債務。MARA Holdings在2026年3月出售了15,133枚比特幣，約值11億美元。康高（Cango Inc.）則出售了4,451枚比特幣。整體企業比特幣庫存運動已基本崩潰。只有Strategy持續積極且穩定地購買，且Strategy與其他企業比特幣持有者之間的差距每週都在擴大。這種比特幣集中在單一企業的現象是否對生態系統健康，值得討論，但毫無疑問的是賽勒對這一策略的堅持。這個人沒有在賣。

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截止日期：4月15日
詳情：https://www.gate.com/announcements/article/50520