我試過一次把一筆“RWA”類的份額當成鏈上可隨時賣的東西來玩，結果被自己教育了……鏈上那點交易量看著挺熱鬧，但說白了更像流動性幻覺：掛單、做市都在，真到想退出來，才發現贖回條款一堆前置條件，窗口期、審核、甚至還要等線下資產那邊結算。鏈上只是把“權利憑證”搬過來，不代表你隨時提現。

最近看 NFT 版稅吵得凶，其實心態很像：大家都盯著二級市場流動性，但底層規則（誰能抽成、什麼時候能退出）才是真正卡脖子的。反正我現在看 RWA，第一眼不是看池子多深，而是先翻贖回條款，像排 nonce 一樣強迫症，免得最後卡在“等確認”。