最近關注了一下國際金價的走勢，發現這周黃金又跌了，主要原因就是美元在強勢，加息預期也在升溫。市場對降息的預期在下降，這對黃金價格形成了比較大的壓力。

看了一下分析師的觀點，他們說中東局勢還在持續關注，能源問題短期內難以快速解決。油價上漲推高了通脹預期，這反而壓縮了各國央行的降息空間。雖然黃金本身有對沖通脹的屬性，但在高利率環境下就顯得有點雞肋，因為沒有利息收益。加息周期下，持有黃金的機會成本確實在上升。

還有個有意思的細節，土耳其央行最近在大幅減持黃金儲備。上週就減少了69噸多，兩週合計減了超過118噸，他們說是為了緩解地緣衝突的沖擊。這種大額減持也在影響市場情緒。

亞洲市場的需求分化比較明顯。印度那邊黃金交易價格兩個月來首次出現溢價，因為金價回落刺激了買盤。但中國市場的買家就比較謹慎，都在等待金價進一步回調，黃金溢價也小幅回落了。看起來市場在加息周期下的反應還是比較理性的。