這星期我一直密切關注比特幣主導率圖表，所傳達的訊息相當清楚——BTC 正處於高峰時刻，而其他幣種都在遭受重創。比特幣一直在緩慢攀升，創下新高，主導比率也不斷上升。我們目前的市佔率約為 56.59%，這通常代表資金正集中在少數幾個資產上。

但事情變得有趣了。比特幣的強勢掩蓋了一些山寨幣市場的真正痛點。我一直在追蹤技術面狀況，我們看到一些不常見的現象——TOTAL3 圖表 (（代表除比特幣和以太坊之外的所有加密貨幣）) 剛剛連續第三天出現崩盤。這不是小信號，而是警告，顯示資金正積極從山寨幣轉向比特幣。

以太坊的情況尤其嚴峻。你會以為 ETH 至少能跟上比特幣的步伐，但結構性弱點已經非常明顯。ETHBTC 交易對出現多種紅旗，老實說，市場現在已經很清楚——比特幣季節來臨，其他一切都只是噪音。

就個別山寨幣而言，損失範圍很廣。TAO 在確認看跌背離後轉向空頭。SUI 甚至還沒建立起合理的底部。像 LDO、DOT、HYPE 這些幣，圖表上都顯示結構性疲弱。甚至那些試圖找到局部底部的項目，也是在巨大的賣壓下進行的。SOLBTC 交易對告訴你，山寨幣對比比特幣的比率已經變得多麼殘酷。

令人驚訝的是，週初我們看到的突破？一開始看起來很有希望——RSI 正在改善，似乎準備爆發。但成交量卻從未出現來確認這一點。這就是典型的看跌背離。沒有跟進，只有另一個等待崩盤的信號。

現在市場上也有人在討論一些個股的反彈機會，但我並不看好信心。從整體市場來看？傳統金融市場也顯得過熱。股市上週收盤強勁，確實，但動能已經過度延伸，開始出現裂痕。美元指數逐漸走低，但像 ES 這樣的主要指數已經開始顯得過熱。Nvidia 也重新進入超買區域。

那麼，比特幣主導率圖表目前指向何方？目前看來是直線上升。但這種集中度通常不會持久。一旦突破，就會劇烈崩潰。不過目前來看，如果你還沒持有比特幣，就等於在跟市場作對。山寨幣的反彈可以再等等——市場顯然還沒準備好。