最近DeFi市場的氛圍確實有點奇怪，散戶投資者真的大量退出了。Gas費變便宜了，Layer 2解決方案也出來了，但反而產生了反效果。

仔細想想，低交易成本反而成了問題。項目方為了抬高活動指標，創造了高交易量低收益的環境。最終，投資者不得不反覆進行繁瑣的交互，以獲得最低限度的回報。DeFi幣所提供的高APY，最終也伴隨著長期鎖倉期，把投資者的資本綁得死死的。

一開始DeFi承諾的「代碼即法律」原則，現在幾乎已經毫無意義。因為協議經常且任意地被修改。對投資者來說，規則不斷變化，承諾也不再兌現，信任變得越來越難建立。

風險也不容小覷。智能合約漏洞、釣魚攻擊、項目崩潰等問題隨時可能爆發，但穩定幣的收益率並不足以彌補這些風險。大戶和早期投資者享有特殊的發布時間和交易所外的對沖優惠，而普通投資者卻只能承擔損失，這也是一個問題。

最終，許多人都意識到，將資金集中在DeFi幣上不如投資比特幣這樣更穩定的資產，或者通過中心化交易所來保護資金。在高風險的DeFi環境中，沒有必要再承擔剝削和不確定性的風險了。我個人也認為，最近DeFi市場出現的這些結構性問題，導致散戶投資者大量退出，這是理所當然的結果。