曉星，一季度業績改善…營業利潤增長15.6%

曉星2026年第一季度合併報表顯示，銷售額為5,302億韓元，營業利潤為946億韓元，銷售額雖有所減少，但盈利能力得到改善。根據24日公布的數據，銷售額雖比去年同期減少4.3%，但營業利潤增長了15.6%。分析認為，儘管外部規模有所縮小，但主要子公司的業績復甦和收益結構改善拉動了總公司的業績。

此次業績改善的核心在於權益法收益的增加。權益法是一種將非子公司之關聯公司業績按持股比例反映的會計方式，隨著曉星TNC和曉星重工業業績向好，對曉星的利潤也產生了積極影響。此外，經營ATM機和金融自動化設備等的曉星TNS的盈利能力也有所改善，為整體營業利潤的增長增添了動力。公司解釋稱，在這些因素的疊加作用下，第一季度利潤得以改善。

在子公司中，最引人注目的是曉星重工業。曉星重工業第一季度銷售額為1.3582萬億韓元，營業利潤為1,523億韓元，同比分別增長26.2%和48.7%。隨著人工智能的普及導致數據中心投資增加，全球對電力設備、輸配電設施等電力基礎設施的需求擴大，被認為是推動業績的背景因素。曉星重工業認為，如果未來高收益訂單正式反映到銷售額中，利潤改善速度可能會進一步加快。建設部門也通過減少一次性費用和加強風險管理，為業績改善做出了貢獻。

曉星TNC也保持了穩健的走勢。第一季度銷售額為2.0942萬億韓元，營業利潤為862億韓元，同比分別增長7.2%和11.4%。主要產品氨綸的全球銷售價格上漲、銷量增加，以及貿易部門確保了新的供應渠道，這些都產生了影響。特種氣體銷售增長和製造成本降低也為盈利改善做出了貢獻。有評價認為，隨著纖維、貿易和工業材料領域同時發力，業績基礎進一步穩固。

一度因行業低迷而陷入困境的曉星化學，第一季度也實現了3億韓元的營業利潤，扭虧為盈。銷售額為5,870億韓元，同比增長2.5%。公司解釋稱，這是在聚丙烯和脫氫工藝業務中靈活應對市場波動性的結果，產品價格與原材料價格之間的價差（即利差）得到了改善。越南工廠在2025年底完成定期檢修後進入正常運營，生產和銷售持續擴大；光學薄膜則因中國銷售擴大和成本降低，損益狀況有所好轉。高分子新材料聚酮也取得了成本削減的效果。展望未來，如果在中國市場對比亞迪連接器和吸塵器零部件的銷售增加，則存在進一步改善收益的可能性。這種趨勢若得以延續，在電力基礎設施和高附加值材料需求持續的情況下，有望帶動曉星主要子公司的業績復甦。