🐧 Pudgy Penguins 集會與代幣解鎖同步，分析師警告退出流動性風險

Pudgy Penguins 最近的反彈可能是由生態系統動能推動的突破。根據鏈上數據，這一舉動似乎以意想不到的方式惠及了長期持有者。

根據 DNTV 研究創始人 Bradley Park 的說法，這次激增可能提供了流動性，也就是市場中有足夠的買家，使得大型持有者在四月中旬的代幣解鎖後得以出售。

“關於 Pengu Card、PenguBot 以及其他生態系統更新的消息充其量是次要的敘事，” Park 對 CoinDesk 表示。“真正的故事是大約 10 天前發生的那次大量代幣解鎖。”

代幣解鎖是預定釋放的幣供，類似於首次公開募股（IPO）後的鎖定期到期，定期向股市注入新股。

Park 指出，4 月 17 日的代幣解鎖，約 7.03 億 PENGU——約佔總供應量約 88 億的 0.79%——在單次釋放中進入市場。

隨後幾個小時內的鏈上活動，加上期貨持倉的急劇上升，追蹤了先前解鎖時的模式，即大型持有者利用流動性上升的窗口在強勢中出售。

主要解鎖錢包收到 1.82 億 PENGU，並在約 50 分鐘內將其分散到 19 個不同的地址。

Park 將這一序列稱為“歸屬-索取-分散”模式，這種編排更常見於準備出售而非長期持有。

機制並不複雜：代幣從歸屬合約中釋出，並分散到多個錢包，這讓最終的出售可以分成小塊進行，避免單一交易對市場造成過大影響。

期貨市場也同步變動。PENGU 的未平倉合約由約 $36 百萬增加到 $59 百萬，反彈期間多次空頭擠壓放大了上行動能。

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