一直注意到一些有趣的事情，沃倫·巴菲特的投資組合動向仍然影響著市場討論，即使他已經退出了伯克希爾哈撒韋的日常股票挑選。他的指紋遍布於目前的持倉中，說實話，其中一些現在看起來相當有吸引力。

以美國運通為例。它從去年12月的高點回落了近20%，因為人們擔心家庭債務處於歷史高位，消費支出能否持續。是的，拖欠率正在上升——聯邦儲備局報告稱，這是近十年來的最高水平。但大多數人忽略的是：美國運通並非普通的貸款機構。他們的客戶群偏向富裕，卡持有者的奢侈品消費在上一季度實現了15%的同比增長。這幾乎是他們整體業務增長的兩倍。如此回調，或許是一個真正的進場點。

然後是康斯特拉斯品牌公司，負責科羅娜和馬德羅啤酒。沃倫·巴菲特在去年底買入這家公司，但目前還沒有帶來明顯的回報。美國的酒精消費已經降至多個十年來的最低點，約為54%，因此人們可以理解地保持謹慎。但周期性企業不會永遠低迷。當消費者信心回升，需求也會跟著反彈。與此同時，該公司已經在做出明智的調整——剝離了一些利潤較低、拖累整體的葡萄酒品牌。新任CEO尼古拉斯·芬克的加入也應該會帶來新思路。這可能是那種耐心等待會得到回報的情況。

現在，並非所有巴菲特持有的股票都取得了成功。戴維塔（腎透析公司）就是一個很好的例子。當伯克希爾在2011年首次買入時，這家企業還很穩固。但醫療保險的報銷變得越來越苛刻，數據也反映出來——2025年大部分時間內，營收僅同比增長5%，但淨利潤卻下降了17%。這是醫療行業更大問題的實時展現。有趣的是，伯克希爾在去年早些時候開始悄悄減持這個頭寸，而新任CEO格雷格·艾比似乎也在繼續退出。有時候，最好的策略就是知道何時止損。

投資組合的動態正在變化，但沃倫·巴菲特建立的這些資產仍然值得關注。