剛剛在看看 Cathie Wood 最近的動作，發現她在市場下跌遊戲中的操作模式相當有趣。

所以事情是這樣的——當大多數投資者在紅色日恐慌賣出時，這位女士卻完全相反。她看到街上的血跡，開始大量買入。這基本上就是她的全部策略，說實話，這個策略對她來說效果相當不錯。她的旗艦基金 Ark 創新基金在過去三年漲了超過50%，這說明了她對長期信念的堅持。

最近當 AI 股遭遇重挫時，Cathie Wood 進入了全面的尋寶模式。早在二月初，她就在 AMD 一天內暴跌17%後立即買入股票。現在來說，最瘋狂的部分是——AMD 實際上超出了盈利預期，但投資者卻失望了，因為前瞻指引不夠激進，對於一個 AI 芯片製造商來說，這是個失望。該公司預測第一季營收為98億美元。

但 Cathie Wood 卻有不同的看法。她在五個不同的 Ark 基金中大量買入——創新、自治技術、下一代互聯網、區塊鏈與金融科技，以及太空與國防。AMD 現在在創新基金中的持倉已經是第六大，佔比接近3.9%。那時的估值也很有趣——市盈率預估29倍，較幾個月前超過60倍大幅下降。這是一個顯著的調整。

讓這個操作合理的原因是 AMD 直接與 Nvidia 在 GPU 領域競爭，而這些晶片對 AI 絕對是基礎。無論是訓練模型還是推理運算，這些處理器都是整個 AI 基礎建設的核心。市場預測 AI 的市值將達到數萬億美元，儘管短期情緒轉變，但這裡仍有巨大的成長空間。

然後她也在差不多同一時間買入了 CoreWeave。這家公司從高點下跌了約50%，這顯然引起了她的注意。CoreWeave 於去年三月上市，短短幾個月內經歷了300%的暴漲，之後冷卻下來。但它仍比IPO價高出80%以上。這家公司基本上是出租 Nvidia GPU 計算能力給需要 AI 計算的客戶，卻不想自己建基礎設施。上個季度收入以三位數的速度成長，因為需求實在太旺盛。

這支股票之所以被打壓，部分原因是人們對 AI 估值和公司是否能持續維持所需的支出水平來追趕需求感到擔憂。這是合理的擔憂，但 Cathie Wood 明顯認為長期的機會仍然存在。她將 CoreWeave 加入創新基金和下一代互聯網基金。

我覺得有趣的是，觀察 Cathie Wood 的操作方式，她並不是在完美掌握底部時點或任何事情。她只是持續在公司被低估時買入優質公司，並持有一段周期。當你對世界的科技發展方向有堅定信念時，日常的噪音就變得不那麼重要。AI 基礎建設的故事仍處於早期階段，AMD 和 CoreWeave 正好站在這個浪潮的中心。