一直在關注Riot Platforms的盈利記錄，說實話它相當穩健——在過去四個季度中有三個超出預期，平均驚喜率達到160%。這種一致性不是偶然的。

所以，關於他們第四季度的布局，這裡有一些有趣的點。市場普遍預期收入為1.574億美元，較去年同期增長約10%。比特幣挖礦收入預計將達到$136M （增長7.6%），而他們的工程部門預計將實現更大的增長，達到2130萬美元，比去年增長85%。這種工程增長值得注意——他們一直在建設ESS Metron和E4A Solutions，以處理集成製造和維護，這在他們的數據中心業務中創造了真正的協同效應。

吸引我注意的是他們所做的戰略舉措。在第三季度，他們額外獲得了67英畝土地，位於他們原有的Corsicana場地旁，計劃將其打造成一個1 GW的公用事業負載數據中心園區。這種基礎設施投資需要時間才能收回，但使他們與純挖礦公司不同。他們正將整個運營定位為一個企業級的內部數據中心供應商，具備完整的設計、工程和建設能力。

他們最近宣布在Corsicana新建兩棟建築，提供112 MW的關鍵IT容量，並由近2 GW的已獲保證的公用事業電力支持。這種基礎設施的擴建是他們試圖差異化的方式——不僅僅是挖比特幣，而是成為背後的數據中心運營商。

在底線方面，預計他們每股將報告約22美分的虧損，而去年同期則盈利44美分。這是他們在大力投資擴張和收購時的權衡取捨。他們有意將支出導向長期布局，而非最大化短期利潤。

目前模型並未明確預示盈利超預期——他們的盈利預期差值（Earnings ESP）為0.00%，儘管Zacks評級為1級。不過，圍繞他們數據中心策略的基本面，以及他們從超大規模雲服務商和企業客戶那裡看到的需求，表明這個故事不僅僅是季度數字。這是一種情況，現在的基礎設施投資可能比當前季度的盈利更為重要。