最近一直在思考分析師評級是否真的對選股有意義。你知道華爾街總是不斷推出這些“強烈買入”的建議嗎？事實證明，這其中的細節比單純相信它們要複雜得多。

以Humacyte, Inc.（HUMA）為例。這支股票目前的平均券商推薦等級是1.29（在1到5的範圍內），基本上等同於“強烈買入”區域。七位分析師中有六位都認為是強烈買入。聽起來相當看好，對吧？但事情就變得有趣了。

我一直在研究證明這些券商公司存在嚴重偏見問題的資料。每當他們給出一次“強烈賣出”的評級，就會有五次“強烈買入”的建議。這個偏差非常大。原因是？他們的公司經常在所覆蓋的公司中有商業利益，所以分析師們往往偏向正面。並不是他們故意誤導，但他們的激勵機制並未與散戶投資者的賺錢目標一致。

那麼，真正有用的是什麼呢？一些分析師開發了量化模型，專注於盈利預估的修正，而不是憑直覺判斷。邏輯很合理：當分析師開始上調或下調盈利預估時，這通常比他們的主觀評級更能預測實際的股價變動。這些模型在所有被覆蓋的股票中保持平衡，並隨著新數據的到來不斷更新。

就HUMA而言，對今年的盈利預估一直維持在-1.09美元，沒有變化。這個不變的展望，加上其他因素，使得根據這些量化指標，HUMA的評級是“持有”。所以，雖然券商說買入，但盈利修正數據基本上是在說“觀望”。

結論是？不要只盯著分析師的評級。將它們作為一個參考點，但也要交叉比對追蹤實際盈利修正的模型。這樣才能更可靠地判斷像HUMA這樣的股票何時可能真正出現變動。券商的意見不一定錯，但也不是唯一的真相來源。自己做功課，讓數據來引導你才是王道。