剛剛注意到Raoul Pal提到的一些值得思考的事情。他一直在深入研究我們應該如何真正評估區塊鏈的價值，老實說，他提出的框架非常有道理。

所以事情是這樣的——Raoul Pal基本上認為，未來推動區塊鏈估值的兩個因素是：每個用戶在網絡中轉移的價值，以及你實際能獲得的總用戶數。聽起來很簡單，但當你思考其含義時，實際上相當深奧。

他推崇Metcalfe定律作為真正的模型，因為在加密貨幣中，網絡效應是關鍵。但有趣的是，他如何看待這一點的展開。穩定幣和代幣化是提升交易價值的關鍵——基本上讓區塊鏈在實際經濟活動中變得有用，而不僅僅是投機。而且，你還有AI代理在擴展用戶基礎，方式我們還沒有完全理解。

Raoul Pal的看法是，這兩股力量結合起來，可能會重塑我們評估區塊鏈項目的方式。現在已不僅僅是炒作或開發者數量，而是實際的實用性和網絡擴展。那些在這兩個指標上都做得好的項目——高交易價值每用戶，加上通過AI和代幣化的增長——這些才可能實現真正的估值上升。

在觀察真正創造價值的東西與市場中的噪音時，值得記住這一點。