我聽過許多關於如何讀取市場高點和低點的討論，但 MVRV Z-Score 是一個真正能持續有效的工具之一。它是一個基於區塊鏈分析的指標，顯示比特幣是否相對於其實際價值被極端高估或低估。

在開始使用它之前，你必須理解三件事。首先，市值僅僅是比特幣的當前價格乘以流通中的幣數——就像股票的市值一樣。以目前約78,000美元的價格和約1.5兆美元的總市值來看，這可以讓你了解比特幣目前所處的位置。

但這裡出現了更有趣的東西——實現價值。它不是看當前價格，而是考慮每個比特幣在最後一次轉移時的價格。將所有這些歷史價格相加並計算平均值。這消除了短期市場情緒，給你一個更真實的長期價值圖像。

第三個元素是 Z-score，也就是標準差，它從這兩個指標之間提取極端值。在這裡，MVRV Z-Score 變得非常實用。當 Z-score 進入粉紅色的上帶時，表示市值遠高於實現價——歷史上這是周期的高點。它幾乎能在兩週內捕捉到市場的頂點。

另一方面，綠色的下帶顯示比特幣被低估的時候。在這些時期的買入通常會帶來超額回報。這也是為什麼許多人追蹤 MVRV Z-Score——這個工具能預測價格在極端條件下可能需要修正的地方，同時也指出何時是積累的好時機。

當然，像所有技術指標一樣，MVRV Z-Score 並非完美，但它在識別轉折點方面的記錄令人印象深刻。值得將它納入你的分析工具箱。