#美联储利率不变但内部分歧加剧 美國聯邦儲備委員會在4月的議息會議上決定維持利率不變，但罕見的8:4投票結果暴露了自1992年以來最嚴重的內部裂痕，政策方向已從此前的“降息共識”轉向“双向不確定”。

這次“分裂”的具體細節如下：

· 罕見的“双向”分裂：反對的4票並非同一立場。降息派理事米蘭主張立即降息25基點；鷹派三位地區聯儲主席雖支持利率不變，但強烈反對聲明中暗示“下一步可能是降息”的寬鬆措辭，認為應保留加息選項。
· 措辭背後的博弈：市場普遍將聲明中保留的“進一步調整”解讀為降息信號。鷹派官員卡什卡利等人明確指出，鑑於當前通脹和地緣局勢，這種前瞻指引已不合時宜，下一步可能是加息。
· 機構預期轉向：摩根大通等機構預測，美聯儲2026年全年可能維持不變，且加息風險已浮現至2027年，這與年初的降息預期大相徑庭。

除了利率分歧，這次會議也是鮑威爾作為主席的“謝幕秀”，他為繼任者留下了更複雜的局面：

· 鮑威爾打破常規留任：鮑威爾在5月15日卸任主席後，將打破75年慣例，繼續留任美聯儲理事至2028年。雖然他承諾“保持低調”，但這意味著新主席在會議上將面對一位極具影響力的前任。
· 新主席面臨“大考”：候任主席凱文·沃什將接手一個在降息、按兵不動與加息之間分裂為三派的委員會。同時他還需應對由中東局勢引發的頑固通脹（核心PCE升至3.2%）和政治壓力。

這些“分裂”的信號直接影響了市場。決議公布後，交易員將2027年4月前加息的概率從20%上調至55%，美元指數上漲0.4%至98.95，10年期美債收益率也升至4.40%。

美聯儲的下一步決策，很大程度上將取決於中東局勢如何演變以及油價走勢。