什麼是去中心化金融 收益耕作？

流動性挖礦允許用戶通過將他們的資產鎖定在有收益的池中來獲得加密貨幣獎勵。收益農場有各種機會，包括流動性池、質押和借貸協議。它們的共同點是，它們在交易所中爲用戶產生回報，以使該用戶的資金髮揮作用。對於產量農民來說，使用最大化回報的協議是很常見的，這些協議被稱爲產量優化器。流動性農民也將轉移他們的資金，尋找市場上的最佳回報。

隨着去中心化金融越來越受歡迎，許多協議開始提供更高的獎勵作爲對質押者的激勵。然而，這通常會導致不自然的高和不可持續的 APY，有些甚至超過 1000%。一旦這些 APY 因項目國庫減少而下降，代幣價格通常會隨着用戶急於出售養殖代幣而瀑布。事實證明，對此類代幣的需求是由排放而不是效用支撐的。

由於去中心化金融領域的高年化收益率很高，如何估計項目的真實價值及其產生興趣的潛力？一種選擇是查看項目的加密實際收益率。

實際和可持續的產量與稀釋排放
當我們將產量描述爲“真實”時，我們談論的是它的可持續性。如果項目的收入覆蓋了分配給質押者的代幣數量，則其自有資金不會被耗盡。從理論上講，如果收入保持不變，該項目可以無限期地保持相同的實際年化收益率。

然而，稀釋排放也很常見——當一個項目以多運行中不可持續的方式分配 APY 時，最常見的是耗盡其國庫。如果項目的收入不增加，就不可能保持相同的APY水平。這種 APY 通常分佈在項目的原生代幣中，因爲它的大量供應是現成的。

質押者也可能在種植這些代幣並在公開市場上出售它們，從而降低它們的價格。這可能會導致惡性循環，必須發放更多的原生代幣才能提供相同的 APY，從而更快地耗盡國庫。

請注意，雖然“實際收益”最好以藍籌代幣的形式發放，但分發其原生代幣的項目也可以以可持續的方式進行。 #ContentStar