比特币价格预测：Bernstein 称 4 年周期格局已遭打破，机构资金正引领“持续牛市”，将 2026 年目标价上调至 15 万美元

四年周期终结与美联储政策或将引爆新一轮大行情

知名投资研究机构 Bernstein 日前作出大胆断言，彻底颠覆了传统比特币市场行为的认知。该机构将 2026 年比特币目标价上调至 150,000 美元，并指出，有据可查的四年周期模式已被机构大举进场推动的新市场格局所打破。

VanEck 数字资产研究主管 Matthew Sigel 表示，Bernstein 认为，自 10 月初市场回调以来，“我们认为比特币周期已打破四年模式，当前正处于机构买盘持续增强、足以抵消散户恐慌抛售的拉长牛市周期。”

这一观点标志着市场结构的重大变革。历史上，比特币价格走势高度依赖于减半事件，呈现出相对可预期的四年周期，牛市高涨后常伴随深度熊市。而如今，合规投资渠道吸引的大规模机构资金流入，使当前周期呈现出全新特点。

尽管比特币自高位回调约 30%，资产管理方却发现通过 ETF 的资金流出仅为 5%。价格下跌与资金流出现实之间的鲜明反差，凸显机构信心之坚定，明显不同于以往散户恐慌引发连环抛售的周期。

Bernstein 预计，比特币将在未来一段时期重启牛市，2026 年目标价为150,000 美元，并有望在 2027 年达到周期高点200,000 美元。展望更长远，Bernstein 仍维持激进预期，称“我们对 2033 年比特币长期目标价仍为约 1,000,000 美元。”

伦敦加密俱乐部分析师指出，美联储即将出台的政策若释放流动性，有望成为强劲催化剂，推动全球最大加密货币“显著上涨”。随着比特币日益成为宏观资产类别，美联储政策与风险资产表现的关联度持续提升。

在最新分析中，专家 David Brickell 和 Chris Mills 认为，央行有望带来“鸽派意外”，这将利好比特币及其他风险资产。他们分析称，“我们正进入持续降息周期，同时美联储扩张资产负债表，实质上开启印钞机以货币化赤字。”

这样的货币政策环境构成他们所说的“强大结构性浪潮”，为资产价格带来支撑。降息叠加资产负债表扩张，历来对比特币等稀缺资产更为有利，因为这会提升金融体系流动性，同时可能导致法币贬值。

比特币价格展望：技术结构在 78,000 美元上方保持强势

从技术分析角度看，周线图显示比特币牢牢守住 78,000 美元这一关键支撑位，这成为判断是否进一步跌入熊市或继续宏观升势的分水岭。该支撑区域多次被考验依然稳固，显示出强劲的买盘需求。

近期价格虽经历急跌，但已在 20 周简单移动平均线（SMA）附近企稳。同时，50 周 SMA持续向上，表明长期趋势依然健在，尽管短线经历调整。短期波动与长期趋势间的分化，是健康牛市盘整的典型表现。

相对强弱指数（RSI）动量指标已大幅回落至 40 多点区间，从超买区域调整，但尚未进入典型熊市底部时的极度超卖区。这意味着市场经历了修正，但尚未进入极端恐慌阶段。

只要比特币维持在78,000 美元区域上方，技术结构表明当前属于大级别牛市周期内的盘整，而非新一轮长期熊市的起点。该价位既是前期阻力转为支撑的区域，也与主要均线重合，是后市关键观察点。

若价格回升至 102,000 美元上方，将显示市场活力重现，暗示回调结束。该位为前期盘整区间的下破点。更重要的是，突破 108,000 美元阻力区，将确认新高扩展，并可能吸引更多动量买盘，助推升势延续。

整体技术面印证了 Bernstein 关于牛市周期拉长的观点，结构特征呈现出盘整而非趋势反转。高点不断抬升、关键支撑稳固，均显示出机构持续吸筹迹象，而非集中派发。

常见问题

为何比特币的四年周期被认为已被打破？这对投资者有何影响？

机构持续买入力度延长了传统周期，使牛市周期远超预期下行。投资者应顺应拉长的增长趋势，调整投资策略及对进出场时机的预期。

机构投资者入场对比特币传统市场周期有何影响？

机构投资者的大额资金流入使比特币市场更加稳定，打破了传统四年周期，促成牛市周期延长且波动率降低，市场重心由周期性暴涨暴跌转为长期价值累积。

Bernstein 为什么将 2026 年比特币目标价定为 150,000 美元？依据是什么？

Bernstein 认为，机构资金推动牛市周期拉长，传统四年周期已被打破。150,000 美元目标体现了持续机构买入力度、宏观经济认同度提升，以及周期性暴涨暴跌模式被长期增长趋势所取代。

“拉长牛市”与以往比特币牛熊周期的本质区别是什么？

拉长牛市由机构投资及宏观经济因素驱动，周期由四年延长至五年。与以往短期投机性暴涨不同，本轮周期以机构稳步吸筹、市场逐渐成熟、波动率下降为特征，周期高点趋向 2026 年。

比特币在 2026 年前可能面临哪些风险与不确定因素？

比特币面临 30–50% 回调等波动风险、政策变动带来的监管不确定性、宏观经济压力及地缘政治风险。市场情绪与机构资金流向的变化，也可能导致期间出现大幅价格波动。

普通投资者该如何看待此类机构级长期价格预测？

如 Bernstein 提出的 15 万美元目标价，为市场提供了重要参考。投资者应将其作为个人研究的一部分，与自身风险承受能力和投资周期相结合，同时保持投资组合多元化。