中国在发现新加密货币交易活动后进一步收紧禁令

中国再度加码打击加密货币交易的背景

中国央行近期再度重申全面禁止加密货币交易，起因是全国范围内虚拟资产投机行为的重新活跃。这一举措标志着政府在打击数字货币交易上的力度进一步升级。

2025 年底，人民银行召集了 13 个政府部门参与的高层协调会议，重点强化执法机制，针对非法数字货币活动的回潮加大整治。尽管自 2017 年起监管禁令不断加码，并在 2021 年实现全面限制，监管部门仍发现市场参与者持续尝试与加密货币相关的交易。

会议明确指出稳定币对中国金融体系构成重大风险。官员强调，美元挂钩的数字资产助长洗钱、诈骗和非法跨境资金转移。央行重申，虚拟货币在中国法律下不具备法定货币地位，不能充当国内金融市场中的合法货币。任何与加密货币相关的商业行为都属于非法金融活动，威胁经济稳定和社会秩序。

此次执法升级体现了北京在维护资本管制、防范去中心化数字资产风险方面的坚定态度。政府始终认为，加密货币会削弱货币主权、加剧资本外流，因此将其清除视为金融监管的战略重点。

央行警告引发香港股市暴跌

中国强化监管立场的公告立即引发市场反应，特别是香港上市、涉足数字资产的公司。据路透社报道，多家加密货币及区块链企业在央行声明后股价急剧下跌。

积极布局代币化业务的云锋金融集团早盘股价暴跌超 10%。公司战略转型至数字资产服务曾被视为增长机会，但本轮监管加码令相关商业模式在大中华区发展前景受挫。同样，耀才证券下跌约 7%，数字资产交易平台 OSL 集团跌幅超过 5%。

市场普遍抛售反映投资者对北京强硬立场可能根本削弱香港打造亚洲数字资产枢纽的担忧。香港近年来在加密货币行业监管基础设施建设方面取得重大进展，并于 2025 年中通过稳定币立法。新法规吸引了 40 多家企业表达牌照申请意向，包括 Circle、渣打银行等全球大型金融机构。

万堃律师事务所创始人、金融监管专家刘洪林表示，央行声明彻底消除了中国对于稳定币的政策模糊空间。他指出，监管机构已将曾经的模糊边界划定为“明确红线”，清楚表明，无论香港监管环境如何变化，内地绝不容许任何形式的加密货币活动。

香港力推合规数字资产发展，内地却实施绝对禁令，两地政策分歧导致监管格局更加复杂。尽管香港在“一国两制”下拥有独立金融法规，中央政府对加密货币的坚决反对仍然限制了香港数字资产生态的全面发展，尤其是针对内地投资者的服务。

地下挖矿与执法难题仍在持续

尽管中国自 2021 年起全面禁止加密货币交易和挖矿，执法仍面临持续挑战。区块链网络的去中心化和跨境属性，使相关活动难以彻底杜绝，即便在严格监管下依然存在。

Luxor 全球算力地图数据显示，中国约占比特币总算力 14.05%，折合算力约为 145 EH/s，全球排名第三，仅次于美国和俄罗斯。如此规模的矿业运营表明，创业者在法律禁止和执法压力下仍持续探索地下矿场运营方式。

近期，监管部门查处多起复杂地下运营。2025 年初，警方成功捣毁利用加密货币洗钱、绕过金融监管和资本管制的跨境地下银行网络，涉案金额逾 13600 万美元。调查显示，2023 年审查的 49 起地下银行案件中有 18 起涉及数字货币交易，反映犯罪组织已将加密资产纳入非法金融活动的新途径。

央行还要求社交平台关闭炒币相关账号。2025 年中，国家网信办在微博、抖音、微信等主流平台关闭十余个账号。这些账号传播误导性信息，鼓励公民通过海外交易所参与虚拟货币交易，规避国内限制。

2025 年晚些时候，监管部门要求券商及研究机构立即停止发布稳定币分析研究及举办相关研讨会，防止学术或专业讨论为数字资产合法化，误导公众对其法律地位的认知。

北京、苏州、浙江等地政府已发布关于虚拟货币非法集资的风险提示。这类骗局往往承诺不切实际的高收益，目标群体为金融素养有限的个人。尽管监管措施全面，2024 年前九个月场外加密货币交易量估算达 750 亿美元，说明地下市场仍通过点对点网络和加密通讯渠道规避监管。

稳定币面临更严格监管审查

中国官员尤其关注美元支持的稳定币全球扩张，认为这对人民币国际化和货币主权构成战略威胁。稳定币行业市值已突破 3000 亿美元，Tether 和 USD Coin 过去一年处理交易结算逾 27 万亿美元，显示其在全球数字金融体系中的重要角色。

中国人民银行行长潘功胜曾警示，稳定币“放大了全球金融体系的弱点”，根本无法满足客户身份识别和反洗钱监管要求。他指出，这类数字资产游离于传统金融监管体系外，存在被用于非法目的的风险，并可能冲击货币体系稳定。

央行已主动阻止中国大型科技企业参与稳定币发行，即便是在香港更宽松的监管环境下。蚂蚁集团、京东等公司被禁止推出稳定币产品，官员强调货币发行权必须由国家专属掌控。这一立场反映北京认为货币创造和流通应由主权政府而非私人企业主导。

中国银行前副行长、金融政策专家王永利在 2025 年中撰文指出，美元挂钩稳定币的主导地位“对人民币国际化构成战略挑战”。他警告，若无法发展中国自主控制的数字货币，人民币在国际贸易和金融领域的推广将面临“严重障碍”。

这一观点解释了中国的双轨策略：绝对禁止私人加密货币和稳定币，同时加速国家主导的数字人民币（e-CNY）推进。数字人民币代表了政府对数字货币的定位——由央行全面管控，强化监管，服务于货币主权。

协调会议结束时，官员承诺深化部门协作，利用科技手段提升监控能力，严厉打击非法活动，保护公民财产权和维护经济秩序。北京持续将数字人民币定位为唯一合法加密资产替代方案，对任何政府管控之外的去中心化数字资产保持零容忍。这一坚决政策彰显政府防止货币权威和资本管控体系被削弱的决心，即便其他地区推进加密资产合规框架。

常见问题

中国为何禁止加密货币交易？

中国禁止加密货币交易，旨在防止洗钱、欺诈和非法活动。政府关闭交易所和首次代币发行（ICO），以降低犯罪风险和金融不稳定。

中国加密货币禁令对全球行业有何影响？

中国禁令引发全球恐慌性抛售，特别是在亚洲，导致价格波动。投资者信心受挫，全球监管趋严，重塑去中心化市场格局。

在中国持有或交易加密货币违法吗？有何后果？

在中国，个人持有和交易加密货币不违法，但不受法律保护。相关活动仍受政府监管和监控，存在合规风险及账户限制。

中国禁令后，投资者如何合法参与加密货币市场？

中国投资者可通过 QDII 机制或海外投资工具间接参与加密资产投资。境内禁止直接交易加密货币，建议咨询专业律师制定合规方案。

中国加密货币禁令后，比特币和以太坊价格为何仍然波动？

尽管中国禁令，全球市场持续运作。国际投资者、市场情绪及中国以外的交易活动推动价格变动。比特币和以太坊依然在全球多区域、多平台交易。