德意志交易所集团借助 SG-FORGE，将符合 MiCA 监管要求的稳定币实现链上发行

合作概述与战略意义

德意志交易所集团（Deutsche Börse Group）近日宣布与法国兴业银行集团（Société Générale Group）及其数字资产子公司 SG-FORGE 建立战略合作。这一合作标志着区块链金融工具加速融入传统市场基础设施的关键节点。双方将基于代币的现金解决方案引入德意志交易所成熟的金融生态体系，为连接传统金融与数字资产市场迈出重要一步。

合作聚焦于推动受监管稳定币在欧洲金融市场的应用，尤其注重符合欧盟《加密资产市场条例》（MiCA）的合规要求。MiCA 作为近年来生效的监管体系，为欧盟成员国加密资产发行方和服务商设立了全面规则，在保障法律合规和用户权益的同时，助力数字资产领域的创新发展。

本次合作的核心在于，将 SG-FORGE 的 CoinVertible 稳定币（覆盖欧元和美元）集成至德意志交易所集团运营体系。作为 MiCA 合规稳定币，CoinVertible 可为欧洲金融市场的支付、结算和担保管理等多环节提供可靠工具。通过区块链技术与监管合规的结合，双方旨在提升运营效率、缩短结算周期，并为机构参与者带来更灵活的流动性管理手段。

此次合作是欧洲两大金融机构专业能力的强强联合：德意志交易所在市场基础设施与后交易服务方面的深厚积淀，与法国兴业银行通过 SG-FORGE 在数字资产发行和区块链创新领域的领先实践相辅相成。传统金融实力与数字创新的融合，为双方在受监管环境下为机构市场参与者重塑代币化资产与稳定币交互模式奠定基础。

聚焦结算、担保与流动性

德意志交易所与 SG-FORGE 合作的首阶段，将 CoinVertible 作为结算工具集成至 Clearstream——德意志交易所旗下国际知名的后交易服务板块。Clearstream 作为全球证券结算、托管及担保管理的重要基础设施，每年处理数万亿欧元级别的交易。将符合 MiCA 标准的稳定币引入这一体系，标志着结算流程方式的深刻变革。

合作将重点评估 CoinVertible 在三大业务场景的应用。首先，在证券结算环节，稳定币有望实现交易的准实时结算，缩短目前欧洲主流市场采用的 T+2（成交日后第二日）结算周期。此举既可降低对手方风险，也能释放因结算占用的资金。

其次，在担保管理领域，CoinVertible 可作为证券借贷、回购协议和衍生品清算等多类交易的高效担保资产。区块链稳定币的可编程特性支持基于预设参数自动调整担保，简化操作流程并提升担保管理效率。

第三，在资金管理方面，机构客户可利用 CoinVertible 优化现金管理，包括跨境支付、流动性调度及司库管理。区块链结算 24 小时不间断运作，为全球化机构突破传统银行营业时限，带来更高灵活性。

将 MiCA 合规稳定币直接嵌入这些关键流程，德意志交易所集团力图实现多重目标：依托自动化和加速结算提升运营效率，降低传统支付通道成本，借助区块链不可篡改记录增强透明度，并始终保持机构客户所需的最高合规与安全标准。

同时，SG-FORGE 发行的 CoinVertible 还将上线德意志交易所数字交易平台，为机构市场参与者提供直接获取和交易稳定币的渠道。这一举措有助于流动性建设，便于市场参与者按需高效切换法币与稳定币。提供欧元与美元两种币种的 CoinVertible，既契合不同货币区机构需求，也为合规框架下的跨境交易提供便利。

展望未来，双方已规划评估 CoinVertible 欧元和美元版本在德意志交易所集团全产品线集成的可行性。系统性的评估有望推动稳定币应用拓展至保证金缴纳、基金分红发放等更广泛金融流程，让可编程货币在多场景下释放更强效率红利。

业界领袖：数字化转型与监管协同

德意志交易所集团与法国兴业银行高管一致认为，本次合作是推动欧洲金融基础设施数字化进程的重要里程碑。双方言论展现了以技术创新与监管合规并重的共同愿景，致力于让欧洲在受监管数字资产领域走在前列。

德意志交易所集团后交易业务负责人 Stephanie Eckermann 表示，本次合作证明行业已准备好将区块链和数字资产的理论探讨转化为合规框架下的实际应用。“欧洲核心机构的强强联手为金融市场带来创新动能，”Eckermann 指出，“我们坚定推进稳定币在受监管、可靠且可信赖基础设施中的实质落地。”

Eckermann 的表态揭示了金融服务业数字创新的新方向。这一合作并非将区块链与传统金融基础设施对立，而是以融合为目标，既发挥分布式账本技术的效率优势，又保留成熟市场的安全、可靠和监管属性。

法国兴业银行的 Alexandre Fleury 表示，该协议以双方在市场活动与企业金融等领域的长期合作为基础。此次合作拓展至机构级数字金融，展现了法国兴业银行对区块链创新的坚定投入和对德意志交易所在欧洲市场基础设施中关键角色的高度认可。合作不仅让法国兴业银行释放数字资产发行的技术潜力，也借力德意志交易所广泛的机构客户群和强大运营体系。

SG-FORGE 首席执行官 Jean-Marc Stenger 强调，此次合作进一步巩固了公司作为欧洲稳定币发行领军者的地位，并在加密原生企业与传统市场基础设施之间搭建关键桥梁。当前，机构采纳数字资产受制于监管不确定、操作风险与加密原生基础设施的可靠性，这种桥梁尤为必要。

高管们对监管协同的重视，正是 MiCA 在欧洲全面实施的背景下显得尤为关键。MiCA 作为全球首批完善的加密资产监管框架，为稳定币发行方设定了准备金、赎回权和运营标准。CoinVertible 全程合规，SG-FORGE 与德意志交易所因此能以监管优势应对其他市场项目所遇合规难题。

管理层表态同样强调了合作对欧洲稳定币在传统金融基础设施融合中树立标准和最佳实践的潜力。随着美国、英国等其他市场持续完善各自的稳定币监管体系，德意志交易所与 SG-FORGE 的合作有望成为受监管稳定币安全高效融入核心金融基础设施的行业范本。

布局批发型央行数字货币与 DLT 市场

德意志交易所与 SG-FORGE 合作的背景，是全球资本市场数字化转型的浪潮，涵盖批发型央行数字货币（CBDC）和分布式账本技术（DLT）驱动的市场基础设施。双方积极参与多项央行货币和商业银行货币代币化等创新项目，旨在推动下一代金融市场体系建设。

批发型 CBDC 是央行储备金的代币化形态，主要用于银行间结算和其他批发金融业务。欧洲央行等多家央行已启动相关试点，评估 CBDC 在提升支付与结算系统效率、速度和稳定性方面的作用。CoinVertible 的集成经验，将为德意志交易所和法国兴业银行参与未来批发型 CBDC 落地提供技术和运营基础。

合作同样契合 DLT 市场基础设施的持续创新，有望补充或替代部分传统集中式系统。分布式账本技术带来结算高效、共享账本提升透明度、可编程实现自动化金融逻辑，以及借助减少中介环节降本增效等显著优势。

对德意志交易所集团而言，与 SG-FORGE 的合作是其数字资产战略布局中的又一关键里程碑。集团不断夯实数字资产能力，涵盖数字交易平台开发、代币化证券探索和区块链基础设施投资。此次将 MiCA 合规稳定币整合进 Clearstream 后交易体系，进一步完善了数字资产交易、结算和托管生态。

德意志交易所的布局体现了对未来金融市场“传统+区块链”混合模式的前瞻判断。集团同步打造两大领域的专长与能力，无论市场模式如何变化，皆能为客户提供全方位服务。

对法国兴业银行及 SG-FORGE 而言，此合作是推动 CoinVertible 普及多元用户群的重要契机。SG-FORGE 已在加密原生用户群体中成功发行稳定币，而与德意志交易所基础设施的结合，则让更多传统金融机构能够安全、合规地接入。许多机构可能对独立加密平台持观望态度，但愿意通过德意志交易所和 Clearstream 等成熟受监管基础设施参与市场。

合作也为 SG-FORGE 成为欧洲金融市场首选稳定币提供方奠定基础。随着 MiCA 推进，已实现合规并在主流基础设施中验证可靠性的机构将拥有显著竞争优势。

展望未来，合作有望推动代币化货币在金融市场的诸多创新应用，包括基于区块链平台的证券与现金原子结算、自动化可编程支付、跨境结算全天候运作，以及与智能合约集成的企业行为和分红自动化等。

合作的成败将影响其他主要金融基础设施服务商对数字资产集成的策略。作为率先大规模集成 MiCA 合规稳定币的欧洲市场基础设施运营商，德意志交易所的实践将成为全球行业关注的风向标。积极进展有望加速同业效仿，遇到的挑战也将为行业技术标准、操作流程和监管体系建设提供参考。

总体来看，德意志交易所与 SG-FORGE 的合作不仅是商业协定，更是对传统与区块链金融基础设施融合未来的战略布局，在强监管框架下实现创新、效率与投资者保护的平衡。

常见问题

什么是 MiCA？德意志交易所稳定币为何需遵守 MiCA？

MiCA 是欧盟关于加密资产市场的监管条例，为数字资产设定了合规标准。德意志交易所稳定币需遵守 MiCA，才能获得监管批准、赢得投资者信任，并在欧洲市场合法运营。

什么是 SG-FORGE 平台？其如何支持链上发行 MiCA 合规稳定币？

SG-FORGE 是德意志交易所的区块链基础设施平台，支持 MiCA 合规稳定币的链上发行。平台为机构和企业提供符合欧盟 MiCA 要求的受监管、代币化稳定币解决方案，助力数字资产合规部署。

德意志交易所稳定币与其他稳定币有何区别？

德意志交易所稳定币严格遵循 MiCA，确保在欧洲市场的全面合规。其具备机构级安全保障、欧元透明储备支持，并通过 SG-FORGE 无缝链上集成，成为合规的企业级解决方案。

这些 MiCA 合规稳定币有哪些优势？对用户和交易所有何意义？

MiCA 合规稳定币带来监管确定性、增强安全性和机构级信任。对用户而言，交易更安全且有法律保障；对交易所而言，有助于欧洲业务拓展、降低合规风险并吸引机构资金流入。

如何获取并使用德意志交易所的链上稳定币？

将您的钱包连接至支持 SG-FORGE 稳定币的平台，通过指定渠道买入后转入钱包，可实现无缝链上交易。此类 MiCA 合规代币支持高效、受监管的数字支付与结算。